今天卖出了大部分的$建设银行(00939)$。
2023年8月，大约4港元出头买入，持有时间约9个月。买入的资金来源主要是中海油等公司的股息，奔着扣除港股通高税率后的股息率在8%以上而买入的。买入的少量$建设银行(SH601939)$在2023年10月时也换成了建行H。
买入当时考虑的因素包括：
1.利差...
云1618
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他的全部讨论
还是骑牛的老子吧，博个好彩头。
回复@东先生: 投资换人看不出啥好或坏，也许担忧还多点。NBV和新单都会负增长，新单2021年持平不了。2022年都未必能持平2021年(业务结构稳定、新业务价值率不大幅下降的情况下)。$中国平安(SH601318)$//@东先生:回复@老凯李:「平安人身险近况」老李，我认为目前还看不到改革结束的苗头，但在改革导...
指标好转会不会和疫情形势好转、经济活动恢复关系更大？一些时间点上遇到了管理层变更，就把原因归因于此不太合理。未变更管理层的公司，下半年指标好像也比上半年好看。
太平的新管理层到底如何，还很难说。新董事长王思东是公司原来的副董事长、总经理。让我想起来懂王打过的竞选广告（不是...
回复@海龟乌拉: 某个公司估值是否合理只有天知道，这是市场的事情。
如果说公司价值，我觉得友邦较太平还是有很多优势的。特别是考虑到既有价值的含金量及确定性，以及更重要的未来持续的、高确定性、稳定的创造新价值，友邦应该比太平强很多。这些都会通过折现反映到公司价值上。公司价值进而...
回复@海龟乌拉: 太平回到1EV算正常的话，友邦、平安得多少倍EV才算正常？大概率太平在证明自己超级优秀之前，很难回到1EV。即使市场疯狂到让太平来到1EV，那友邦之类的可能也有同等幅度甚至更高的估值上升。$友邦保险(01299)$ $中国平安(SH601318)$ $中国太平(00966)$//@海龟乌拉:回复@流水白菜:能...
容易为了纠错、急于挽回损失而放松决策的原则、程序。特别是把既有发生的和接下来可能发生的两个本应该是相互独立的事件，误解为存在关联，用了错误的概率来估算后者的可能性。
近一年前买入了一些中国太平，前些天清掉换了别的。持有时间不算长。买入原因是：低估；预期能够触底反弹等。卖出的原因是：有更放心的低估的标的。
同时买入的还有新华H和国寿H，均是同样的理由，分散买入是因为不明白这三个哪个更好。清空了太平，卖出一部分新华H和国寿H，原因是最不放心太...
整理说的都认可，美中不足是拿新业务价值率的高低来说明保单利润率的高低。实际上两者并不等同。
新业务价值率的高低受几个因素影响，最大最主要的因素是新单保费的缴费年限，其次是产品种类以及产品定价。利润率更多是产品定价方面的事情。
新业务价值率=新业务价值/用于计算新业务价值的...
回复@路易: 对于人身保险业来说，特定年龄段的人口很重要。按我们现在的人口年龄结构，10-15年内，保险消费的主要客群人口(25-50)应该能保持既有规模，不发生大幅下降。随着收入提高、保险意识提升，保费大概率能够维持较高的增速。现在看到的是健康保障需求的持续释放，更大的养老、护理需求应该...
回复@老刀1810: 我觉得要区分“做正确的事”和“把事情做对”。从公司资产端和负债端整体的战略目标看，我认为近十年来平安投资端在做正确的事情上无可挑剔。在做正确的事情的过程当中发生了失误或者说问题，这是可以理解，且能够接受的。同时，考虑资产体量，没必要把真实影响很小、主要是短期影...
我们各行各业能拿得出手的好公司不多。即使是好公司，也有各种各样的问题，不同人看或多或少都有点保留意见。于别人是蜜糖，于自己也许成了砒霜。
我感觉有些保险公司知道自己在该干什么，也明白该怎么干好。有些还不行。
今天纯粹是挑刺，刺肯定能越挑越多，这里不打算穷举。不打算跟人抬...
看下5个上市保险公司近10年来的三个“另类指标”：新业务价值/手续费及佣金、新业务价值/业务及管理费、新业务价值/综合业务成本。
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在2018年初时，我被问过一个问题，为什么大家都说平安好，好在哪里？
我照着老生长谈的说辞吹了一通。对方补问了个尖锐的问题：以单位手...
今年有幸读到两本大部头的新书：4月份出版的李录大作《文明、现代化、价值投资与中国》，9月份出版的张磊大作《价值：我对投资的思考》。
李录，1966年生，唐山人，是查理·芒格的门徒，说是传人也不为过。最早读到李录的文字，来自彼得·考夫曼《穷查理宝典》中他写的中文版序《书中自有黄金...
这个图展示的是保险密度（Premium Per Capita），而且是寿险业务（Life Insurance）。数据可在Swiss Re的网站上验证，数字与网站上一致。网页链接
国际上，通常把保险分别Life和Non-Life，即寿险和非寿险。这一点与国内...
回复@longfa: 你看的更细，想的也深入，我反而看得浅了。需要向你多学习。
不过这个讨论的过程很有收获。我现在这样陈述我的看法：
1.我愿意认同公司的解释是继续率下降的原因之一，但不认为是主因。公司解释继续率下降是因为压降短期储蓄产品，而短期储蓄产品继续率高，所以短期储蓄产品...
回复@longfa: 这一点我不能完全认同公司的解释。
从真实的现实中得到的信息是最直接的、最无可否认的，但是毕竟我们无法获得一手资料，如果有内部人说一说就好了。
从逻辑、数据推演，我觉得也能说明公司的解释很牵强。具体如下：
继续率是用以前某个时段销售的保单为分母，用这些保单...
回复@longfa: 感谢！我在文章中有一点为观点找数字证据的情况，在退保率的数据解读上略微有些吹毛求疵。但是观点是没错的，因为继续率很差。只是有点过度拿退保率说事儿了。
退保率和继续率反映的东西不完全一样。继续率更直接，退保率间接一些。而且，不续交保费的长期期缴保单多了，继续率肯...
本人重仓持有中国平安，短期无调仓计划。
平安的半年报姗姗来迟。向后看过往的业务，有隐患，而且还不小。看最近的半年转型情况，只能说还算稳定，略看到点端倪，但黎明未完全到来。向前展望，只能坚定信心，选择相信，希望守得云开见月明。
总体看下来，寿险健康险业务是最应该关心的。...
回复@老威-William: 刚刚粗略看了中国平安的半年报，就寿险健康险业务看，我觉得比国寿差很多。保费收入、新业务价值、新业务价值率都差(虽然是预期之内，不是大雷)。且保费继续率非常非常堪忧，退保金增加，脱退差异及其他下降近50%，说明原来的业务出了问题，并没有想象的那么高质量。代理投诉带...