同意，从增速和股息的角度看，泸州老窖未来10年的收益率有可能是茅台的2倍
momo6rd
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他的全部讨论
$嘉益股份(SZ301004)$
1. 近5次财报营收利润均正增长
2. 审计报告：标准无保留意见，同珀莱雅同为天健事务所（全国第五）
3. 负债率、流动比率双低，财务状况不错
4. 分红稳健提升，股利支付率不低
总体来说感觉是一家本分的企业，建一个轻仓观察下
![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
$腾讯控股(00700)$ 小企鹅是家各项指标都很好的公司，不过现在对我来说估值有点太高了，最高目标价513，感觉增长空间不如买入英伟达和google，3年后看看是不是打脸吧
以2023年报为例，先看审计结果：聘用的是全国第一的普华永道事务所，审计结果为标准无保留，暂且认为财务造假风险不大
1. 流动比率
流动资产2813，流动负债2512，流动负债率1.12，短期内没有资金链断裂的风险
2. 应收帐款坏账分析
2023年报中表示没有逾期应收帐款，可以认为应...
价值投资者应该都很熟悉巴菲特先生常说的“护城河”这个概念，但其实一直以来我对于护城河只有一个比较模糊的认识，对于它具体是什么不是很清楚。最近看了刘润老师的商业思维课程，里面将护城河分成了8类，感觉借助这个框架对于公司的护城河来做一些分析
第一类是无形资产，包括许可和规模
$贵州茅台(SH600519)$ 如果茅台现价1600，果断买入，还能等到吗…
买入 $美的集团(SZ000333)$ $珀莱雅(SH603605)$ 长期持有，看看5年后的市值会不会打脸（总仓位约7%）
美的集团
估值分析：以现金流贴现法计算内在价值为现在市值的2.4倍
选股分析：
1. 看好美的的消费电器业务和国外市场增长
2. 高分红，只要利润持续增长，即便股价下挫集团分...
摘自巴菲特的某次采访，视频可以看网页链接
1. 买股票就是买公司，买那些业务可以持续的公司
2. 注重安全边际：以合适的价格买入，那意味着用比拟的心理价格低很多的价格来买入
3. 寻找很湿...
我刚刚关注了雪球组合 $模拟人生组合A股(ZH2332540)$ ，当前净值1.0148。
我刚刚关注了雪球组合 $模拟人生组合港股(ZH2332546)$ ，当前净值1.0638。
持有$伊利股份(SH600887)$ 的逻辑：
1. ROE善可
2. 产品线做得很好，同样作为龙头，产品线比蒙牛好太多，在雪糕，健康饮品（伊然），创意乳品（即食芝士，固体乳酸菌）上都有布局
3. 行业角度来说，国人的乳制品摄入量还不够，除了儿童需要饮奶，成人也是需要的，随着大家健康意识的增...
《投资中最简单的事》：知道自己的能力边界，发挥自己的优势，买便宜的好公司，注意安全边际，注重定价权，人弃我取，在胜负已分的行业里找赢家，这些貌似投资中最简单的事，其实也是投资中最本质的东西
《投资中最简单的事》：拥有先进的理念是一方面，另一方面还得接地气
一开始大部分的卖方报告我都会读，因为不知道谁好谁坏，3个月之后，我会根据研究员的名字来挑选报告。
你的工作都是会留痕的，所以做每件事情，都应该按最高的标准来要求。
过去十年，人家问我看好什么行业，我在任...
几乎每个国家（包括A股）低估值的价值股的长期投资回报率都显著高于高估值的成长股。
有了仓位，思维就不客观，故称仓位思维。
不同国家、不同行业，使用方法应不同，但人们常生搬硬套同种模式。
那些进行大类资产配置的人，又常常在这个10年做上一个10年应该做的事。
常有人感叹...
大家都在说“这次不同了”，他却坚定地说“这也会过去“。他经常鼓励我看旧书、旧报告、旧杂志。历史读多了，对许多事情就见怪不怪了。
政策与经济的博弈，最终胜出的一般是政策，因为政策的特点是不达目标就逐步加码，直到达到目标为止。
与其担心经济，不如担心政策。
能代表中国参...
《投资中最简单的事》：四种周期、三种杠杆，行业轮动时机的把握
一个国家的长期牛股与其比较优势是一致的，如巴菲特在美国买消费和金融，这是美国的优势行业，但巴菲特在亚洲买的则是浦项钢铁、中石油、比亚迪这些在亚洲具有比较优势的行业和公司。
市场周期领先于经济周期。美国历史上几乎每次经济衰退，股市都先于经济走出谷底（2001年的衰退除外）
投...
每个成功者的投资理念都带有一定的时代烙印。
在A股过去的20多年中，有81%的时间股市全年走势与1月份的走势在涨跌方向上是一致的。
A股中有一些公司的内在价值依赖股票价格