lkx710719

//@arch_linfei:甲、乙两家公司净资产收益率一样，但是总资产收益率却有巨大差异。依靠扩大负债高杠杆经营的企业，在经济波动中太脆弱了。
巴菲特也觉得金融行业太复杂。
避开这些可能犯大错的机会，投资那些能够永续经营、具备内生性增长能力、净资产收益率高的公司，剩下的交给时间，大...

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一MAN//首先声明，我是个财务小白，以前做过生意，就没有开过正儿八经的企业。所以我下面的结论不一定对。
我今天聊一聊，为什么有的“好”企业被错杀了，但随着时间的推移总会压不住。而有的“好”企业被错杀后却一错再错。
先抛开估值。
笼统的说，所谓好企业，就是股东权益回报率高...

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//@一MAN:当然，我这是从赚公司的钱的角度来算回报率。
丝毫没有考虑赚市场其他投资者的钱。假如五年内老窖股价上了400元。那你说的平均8%回报率就达到了。但我投资不预测市场价。@一MAN:呵呵，你显然不知道如何匡算老窖这类公司的回报率。它最初五年是回报最低的阶段，怎么可能有8%？然后才会...

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//@一MAN:呵呵，各位抱歉，我写帖子比较草率，经常根据球友的回复临时写贴，昨天这帖也是如此。写完后就忙着干种事了，吃早餐，出去买东西，在外吃饭，陪我妈拜访同事，聊天吃完饭等。间隙偶尔看下评论回复一下，都没仔细看和思考。
昨晚回家后，看了个日剧，上床躺着想了下自己以往计算收益的...

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//@飞翔的不胖企鹅:三个阶段体现了朱兄的不断进化，朱兄已经充分意识到了市场先生只是一个每天提供报价的人而不是投资本身应该关注的对象，但是很多人就是意识不到，我也是最近两年才略有所悟。另外一个就是朱兄曾经彻底离开股市等了5年才等来一个好生意入场，光这个定力就秒杀了90%的人；然后持有...

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//@飞翔的不胖企鹅:今年才想明白这个事情。买入前一定要想清楚最悲观的情况下回报是否满意。如果达到了，那才可以买。而不是买了后要每天跟踪这个数据那个数据，这是很愚蠢的做法。

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一MAN//投资者来股市的唯一目的是：赚钱。
但以什么角度来看“赚钱”这个问题？决定了你的思维方式，思维方式又形成了你的投资逻辑。
我个人的投资大概经历了三种角度，三种思维，三种逻辑。
第一种，买股票就是买了一个筹码。赚钱的方式是靠低买高卖赚取差价。有了这个看待“赚钱”的...

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一MAN//
为什么大多数时候股价的上涨，客观上是让长期投资者利益最小化？
为此我曾经写过一帖。我就再酝酿一下，唠叨一下。
我们一笔投资的最终收益应该是下面这个公式：
投资总收益＝（卖出时股价X卖出时股数-买入时股价X买入时的股数）+期间分红留存的现金。
对于这个公式我...

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//@一MAN:的确如此。
我投资神华不会永远，是要退出的。退出的股价直接影响整体回报率。这里就又有一个底线思维问题。市场对于没什么增长的股票股价一般围绕净资产波动，神华之前也的确如此。如果我现在以高于净资产的价格再投入，看似投资回报率也不错。但如果我退出时，市场估值又回到净资产...

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//@一MAN:说过很多遍了，我今年的的投资回报不是年尾股价-年除股价。而是企业的每股盈利。与股价没有关系。//@一MAN:股价这个东西说不准的。思考回报率的时候最好抛开股价。除非你想退出这项投资变现。//@潍县县令:前辈，当你看到增速放缓的时候，是不是股价早就开始下跌了。

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//@持股吃息佬:你买入一只股票初始投入资金就等同你花相同的钱买入一家工厂。你买入这个工厂你是怎么看待你的收益呢，肯定是看这家工厂每年实际给你赚了多少钱，而不是看有没有人出更高的价来买你的这家工厂//@弄啥来吓我一跳:炒股跟股价没关系？有点蒙圈了

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//@山楂罐头_:保守退出价是净资产，所以买入也要净资产买入。这样才能保证达到净资产收益率。//@JCMJ:大哥，看糊涂了，保守退出价是净资产还是保守买入价，现在30远高于净资产啊。

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//@山楂罐头_:意思就是非常低估的，比如一只股票股息率都15%了。长期趋势也能维持，这样的情况股价就很难再下跌。市场也不是傻子。这种股票就很难找，//@周斌杰:但股价是波动的，又很少有当下收益率就高到足可以抵御股价波动的股票。乙哥，这个有点不太理解，收益率高到抵御波动。您不忙了可以解答...

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//@一MAN:这个问题我个人是这么考虑的，不一定对，供你参考。
计算自己某笔投资的回报率，要看你是否打算永久持有。如果永久持有，就不考虑退出，也就没有了卖出价。计算回报就不需要考虑股价。
如果这笔投资你是考虑要退出的。那计算回报率的时候，就要考虑退出价的因素，我个人又会取保...

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//@草木三人:近期有幸拜读@汇编室整理的关于散户乙大神投资札记汇编，确实感触良多！感谢@一MAN 将价值投资理念用大家能理解的方式通俗易懂的描述出来，感觉好像有扇窗户打开了，看见了远处蒙蒙的亮光！
1、买股票就是买公司，买入一家公司的股票就等同于买入这家公司分红期权，所谓自由现金...

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//@一MAN:其实很好理解，我们看的是股东权益回报率。
如果负债常年高于50%就要仔细看一看。因为这个回报大部分是靠负债得到的，负债有利息，负债是要还的。等于节外生枝多出了很多不可控因素。如果流动性收紧，利率上升，就会对企业影响巨大。比如恒大之类的。//@东流DL:感谢猪哥@一MAN ，我一...

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市赚率及其修正。学习。

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