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Jeff李氏
投资小白。不断学习中。记录自己的学习，进步与感悟。
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他的全部讨论
一个消费品，只有流向终端的消费者，靠着消费者实际消耗掉，带来的需求量，增长量，才是最货真价实的。
消费者没怎么消费，产品没怎么留到消费者手里。然后靠着讲故事，大批大批地往经销商手里压货，让经销商畅想未来。这个做法，让人怎么不担忧。
这特么地跟当年微商们卖的几百元的面膜，...
投资中最重要的事，是任何时候，都要多几分谨慎，多几分安全边际，做好防守。自己分析完风险收益比后，分析地再客观再正确，也要把安全边际再多上几分，给自己留后手留后路。相反高风险高回报的进攻性策略，尽量比自己计划的，少上几分。
顾老师的预判，虽然说往往很准，但有没那么准，其实真不是那么重要。
其实预判二字本来就有问题。预判好比算卦，只能事后诸葛亮来验证，验证完了，要么你100%准，要么你0%不准，成了典型的线性思维，是非黑白二元论的简单思维。
更何况，事后诸葛亮来验证，已经事后了，验证了还有什么用？...
股市的涨跌都是经济周期的产物，到了上涨的周期（牛市）自然会生出无限个利好刺激上涨，到了下跌的周期（熊市）哪怕有无限个利好也改变不了下跌的趋势。比如去年下半年出来这么多利好又有什么用呢，该怎么跌还会怎么跌。
即使杰出的投资者，也往往会将自己聚焦于能见度较高的行业，寻找一眼能定“胖瘦”的企业，以便减少“本金永久损失”的风险.
张尧的这一衡量标准包含了低估值、高分红、高现金流、利润可持续（并不需要高增长）、公司能见度高等朴实的价投标准。
此文甚好。
更何况医药基本面业绩开始好转了。
之前所有对医药的利空，归根结底，就是一句话，医药进入微利时代，老龄化并非利好，而是更少的年轻人养更多的老人，医保不得不使劲杀医药的利润。而其他的各种利空，都是暂时的，非长期因素。
不过我个人感觉吧，这无所谓。只要它仍然是...
亚里士多德说：重复的行为造就了我们，因此，卓越不是一种举动，而是一种习惯。投资不需要高智商，太高的智商反而可能是拖累；投资也不需要天马行空的想象力去构造惊世骇俗的投资逻辑，你只需像考古学家一样不断去还原事实；它需要的，其实是匠心。
一是没有行业永远好，也没有股票利润永远涨，万事皆周期；二是同一家公司在景气度高时和景气度低时是同一家公司，所以不存在业绩好时更值钱，业绩差时不值钱；三是价值只会随着时间增长，而非随着利润增长，所以价值股和成长股之间只有审美差别，没有高下之别；四是同一个行业内的股票表现差异远大...
投资的妙处恰恰在于好收益不必来自完美的企业，也无须超高的投资技能。 好收益来自“物超所值”。 一是保持冷静，谨记绝大部分马都非上等马；二是捂紧钱袋子，别为乐观的判断出价过高。
多数投资者喜欢成长股，成长股却多是周期股 持久的成长不性感，性感的成长不持久，鱼与熊掌不可得兼，投资者需做好取舍.
在股市中亦如此，当一种观点被表达并占据上风，追随者就会蜂拥而至。附议者的理由可以是迷信权威，抑或盲目从众，可以是真的觉得有道理，也可以是明知是泡泡却还要参与以期躲过最后一棒。结果是形成群体极化现象，最终形成比原有倾向更极端的观点
传统产业则有所不同，它可能步入成熟期，甚至衰退期，但只要需求下滑不是断崖式的，极低的估值水平叠加龙头公司不断扩张的市场份额，都可以很好地抵御需求下滑，进而带来长期可观的回报。
好公司的统一标准是需求可预计、竞争优势突出且盈利能力强，远非一句“需求空间广阔”就能概括。没有高盈利能力保障的高增长是价值毁灭器，所以对股票的质量要求很重要，而满足上述标准的优秀企业广泛分布在不同行业中。
估值低的好处显而易见，因为收益率不依赖乐观预期。用80倍的市盈率去买一家公司，它需要在未来十几年保持超过20%的复合增速。但常识告诉我们，未来事件是一个概率集合，好结果不会必然发生，有些过于乐观的判断甚至不符合常识。相反，把预期降低，对悲观的情况进行估值，那么即便乐观情况不发生也...
好家伙
我刚刚关注了股票$中证800(SH000906)$，当前价 3898.33。
格雷厄姆与西格尔都有提过这个意思，我们并不能从高成长的板块获得超额收益，长期下来，它们表现还远不如传统行业；
从指数上看，2019-2021这一轮牛市，成长类行业与板块指数大都从最低点涨2.5-4倍；大宽基涨到最低点的2-2.5倍；
成长类指数涨幅虽然性感，但由于其巨大的波动性，很难精准...