Genius顺

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$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $长江电力(SH600900)$
商业模式极其顶级的公司，他们具有的共同特点是长期可持续的自由现金流（甚至可以长期增长），欢迎补充：
白酒：贵州茅台
互联网：腾讯控股
水电：长江电力、华能水电、川投能源、国投电力
中药：片仔癀、达仁堂...

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回复@MA200: 水电海油和运营商是送分题，现在的消费和互联网是拉分题，医药和AI是压轴题。现在真是高空走钢丝，一失足成千古恨，必须战战兢兢如履薄冰，或许勤奋地翻细分领域的石头并努力分散才是唯一解，心疼你们一分钟//@MA200:回复@MA200:正好 1 年，就剩不上心的中概了，其...

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今天被图中的三组数据给震惊了，沪深300这个指数本质上既没成长，也不低估。
2014年至2023年的9年时间中，沪深300的EPS从273.73增长到316.09，增幅为15%；
而同期，标普500的EPS从109.32增长至192.02，增幅为76%；
此外，人们印象中的“低增速价值指数”红利低波竟然是个成长指数，EPS...

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今天突然想到了一个好玩的事情，城市的资源禀赋就好比企业的商业模式，领导就是管理层
今天的北京、上海、广州、成都、杭州、南京、武汉等地由于出色的地理位置等优势，几百年前就是超大城市
而且这些城市的股价（GDP增长/土地价格等）增长要远远超过其他普通的城市，原因主要是城市牛，很...

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大金链子是不是这种的代表人物？这种方式很难。

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增量资金决定了股价的涨跌。现在公募发行遇冷，没有任何增量资金，所以唯一的增量资金就是上市公司的分红与回购（这也就是大道讲的唯一的买家）。只要公募发行量不大爆发，这个趋势会一直持续下去。比较聪明的老管理人会密切盯着资金的流向做趋势。

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@就叫姜诚 有句话说的特别好，“拉长周期看，我把股票和债券想象成同一个东西，都是用到期收益率来衡量价值的。”这里的到期收益率是债券中的概念，叫做YTM，其实就是IRR（折现率），IRR的大小决定了净值曲线（资产价格上涨）的斜率。

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投资者好像不太关注经营杠杆。
很多人都觉得银行保险杠杆高风险大，我咋觉得立讯精密这些电子厂的杠杆也很高，风险也不小呢，不过区别是财务杠杆和经营杠杆。

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回复@Genius顺: 同时这是一个回撤及其可控，容易预期的指数，除非爆发极端情况，基本上可以拍着胸脯说回撤不会超过30%，事实上20%都很少超过。//@Genius顺:回复@静待花开十八载:应该把红利低波全收益指数（H20269.CSI）当成业绩比较基准，同时也是一个很重要的机会成本。如果我是基金公司的老板，...

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应该把红利低波全收益指数（H20269.CSI）当成业绩比较基准，同时也是一个很重要的机会成本。如果我是基金公司的老板，如果手下的基金经理和研究员长期跑不赢这个指数，可能年终奖要打个很大的折扣。

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中国首善的公司今年已经快40%了，马上历史新高了。一辈子就做玻璃，专注很重要。

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我比较认同归江的一句话，随着经济增速的放缓和扩张机会的减少，制造业的资本开支会逐渐趋缓，未来的制造业会出现越来越多的“高股息”。

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抄底的时候我一般会有一个小技巧。抄底之前我一般会看一下公司过去十年的派息比例以及当前的股息率，如果这个公司过去的派息比例大部分时间超过50%，说明商业模式蛮OK，可以考虑抄底，抄底也不是闭着眼抄，而是要等到股息率跌倒一定程度同时公司的经营别恶化才能抄。正面的案例是以美的为代表的白...

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$易方达蓝筹精选混合(F005827)$ 随着商业模式出色的公司估值已基本合理或偏低，从今年开始，张坤可能要慢慢回到19年前的状态。

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权益市场由股性向债性靠拢，估值方式也向老祖宗债券市场看齐，不能闹出利率债收益率2.3%，信用债估值都给到2%的笑话了。

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基金研究是老本行，跟股票这个副业不一样，老本行还是很少失手 查看图片

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回复@Genius顺: 好消息是总是在熊市中新高，坏消息是熊市没人买基金，规模总是上不去
查看图片//@Genius顺:回复@Genius顺:盲猜一下，不出意外，鲍无可应该还是今年200亿左右规模的业绩第一。不过令人遗憾的是，依旧...

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$南方产业智选股票(F003956)$ 南方基金的恽雷不错，一季报很值得一读，目前已经上道了。

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$工商银行(SH601398)$ $建设银行(SH601939)$ $招商银行(SH600036)$ 关于银行有一个看法，但不一定准确。
银行的商业模式虽然被贵州茅台和长江电力按在地上打，但是银行比制造业的商业模式还是强上不少的。
制造业的重资产是真的重资产，是真的资本开支，银行的重资产其实是重资本，只是暂...

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雪球的各位老师，我想请教一个问题：
如果基金经理给客户路演的时候，被客户反问一句，长期来看基金经理都跑不赢$标普500ETF(SH513500)$ /$纳斯达克ETF(SH513300)$ /$红利低波ETF(SH512890)$ ，我为什么要买你的基金？
这该怎么回答？

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“我还记得他们给了每个人一本书，关于估值的麦肯锡公司财务书，那就是你学习如何建立DCF模型的时候。”老外看来玩的都是DCF啊，国内还慢半拍，很多人还停留在PEG，这一点我们确实落后了，外资是我们的朋友。