shunfeng6

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一、牛散访谈
问：您平时的选股标准是什么？
王文：我选股就是两个标准： 便宜是硬道理，成长是真功夫。 这两个标准也是涵盖了价值投资的精华。什么是便宜？ 首先就是低估值，然后是高现金流，高分红，并且这种高现金流和高分红是可持续的 。我过去30年一直以这个标准来找好公司...

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4.问：还有吗？
答：一定程度的可预见性。我们喜欢那些从日常的、可重复的、可预见的生意中赚钱的公司。所谓不好预测的公司，比如电影公司，这部电影大赚，但下一部呢？我们喜欢日常日化用品、宠物食品、医疗器械，或者像微软那样的操作系统，这些东西都是具有可预见的消费品

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2. 问：那么如何选股实现这一目标呢？
答：我们有很多标准，首先，我们寻找那些投资回报率（ROIC或者ROIE）高的公司，我们投资组合里面的公司，他们的平均投资回报率大概有30%，也就是每一美元或者一英镑投入这些公司，他们会产生30美分的利润，这大概比市场平均水平高出70~80...

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这页书的前半部分，介绍的其实就是PEG（PEG=PE/增长率）。这个指标并不是彼得林奇发明的，但却是他发扬光大的。这页书的后半部分，介绍的其实是PEG的改良版（PEG=PE/增长率+股息率），好像被称之为林奇公式。估值成长股，PEG和林奇公式都很好用。//@ericwarn丁宁: 兄弟优秀，...

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转 读书 段永平 大道

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转 ROE 巴菲特//@ericwarn丁宁: 回复@此号用来看球: 巴菲特股东信里，最强调的就是roe。如果细读巴菲特股东信就知道，我的市赚率投资体系就是在极力复刻巴菲特。但后来发现，我的个人能力圈远不及巴菲特，所以就自我妥协了。在投资策略上放弃了学习巴菲特，而是学习他的大师兄施洛斯。——分散投资...

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什么是真懂 //@pegcap: 看了好几遍这个视频。感觉这个就是说的是不是真懂一门生意的意思。研究学习一个行业一门生意有时候最有效的做法就是自己经营/经营过这门生意。

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复利的艺术 中
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价值投资 复利的艺术

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价值投资 复利

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在《A股Top1%创造股市8成价值，美股2%的公司创造9成价值》一文中，作者介绍到，“过去30年，中国TOP1%的公司，创造了股市76%的价值；最近100年，美股2%的公司创造了90%的价值，而60%的股票没有跑过债券。”

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价值投资，转：
大道买公司的理由总是说商业强大强大，却一直没有解释过具体什么商业模式，哪里强大。这个应该就是他的观点吧！
因为友商即便一半的价格也抢不走客户，可以赚取相当的超额利润。
最本质的道理往往就是最简单的，几乎所有人都知道，但是却没有意识到它的深刻性//@研究没...

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这两天重读了《亚洲大亨》，有的版本译作《亚洲教父》，作者Joe Stuwell。
这本书讲到香港的大亨是如何玩弄中小投资者的，对于投资港股的朋友，值得一读，免得吃进套路。

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控糖 价值投资

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搜了一下，七个筛选股票的标准：
一、从历史来看，股息收益率是否被低估；
二、公司过去12年是否以至少10%的年复合率提高股息；
三、公司的账面价值(BV) 是否为 2 或更低；
四、公司的市盈率是否为20比1或更低；
五、股利支付率是否为50%以下；
六、债务是否占公司...

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价值投资
护城河
因为对经济护城河来说，唯一称得上至关重要的是：经济护城河是企业能常年保持竞争优势的结构性特征，是其竞争对手难以复制的品质。

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周期股

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价值投资
产品 差异化

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巴菲特
重资产