回复@jiancai: 今天拿到一个比较准确的消息，恒隆在徐家汇盘下几个老商场，统一改造重建和港汇连起来，太平洋百货，六百，汇金这几个，天桥和地下打通，然后北座楼上服务公寓改高级酒店，下半年开工，你怎么看这个。//@jiancai:回复@titiys:公司指引24年资本支出是60亿，这也是峰值，后边会下去，这个也没那么吓人，现在的问题，是融资环境的变化。
我估计大部分人没看过恒隆的融资结构和成本，在20年包括之后，美元泡沫期，恒隆借了一些成本只有2%左右的美元债，现在这些债的收益率已经上到5%了。
那就会有两个变量，1 未来能不能顺利发债，借新还旧。 2 新债收益率这么大幅上升，利息压力会陡然上升 ，短期对经营性利润的冲击可能会比较大，会不会冲击到利润和分红？
集团假如全部以股代息，对债券市场稳定有极大帮助，龙湖也是这么干的，我认为核心是让债券投资人别跑，稳住。
那代价是谁呢，就是恒隆地产的股东，这相当于低位增发，假如股价一直在低位，会形成连续的摊薄，简单算就知道，同样的盈利不变，股本快速变大，假设可分配利润不变，恒隆地产的分红维持会越来越难，因为现在分红比例就够高了。
缩表真的太难了，恒隆领展都是过去的保守经营者，就是略略激进了一段时间，就面临现在多重的艰难选择，资本市场真是残酷。
资本大放水的时候，能维持保守经营，真的太难了，便宜的钱真是灾难。