$东方甄选(01797)$ 看数据就行了,其他都是股价不涨凑出来的理由,等股价涨了就都烟消云散了~~
能和地方官方合作如此愉快的网红,仅此一家吧~这就是所谓的护城河吧~
业绩大幅增长的同时,股价却依旧没有起色,原因为何?不外乎几个原因:
1、“小作文”事件以来公司的风险消解机制尚待市场检验;
2、对公司业务未来的增长空间难以看清;
3、H1大幅膨胀的成本开支引发对公司未来盈利能力质疑。
对第一点,公司网红和产品的赛马才刚开始,好流量与好产品何时抵达握手协同的彼岸,现阶段还难以判断。就目前观察来看,两者竞争对公司带来的效果整体是促进大于内耗。
对第二点,抖音平台+直播形式仍将是公司接下来持续发力巩固的优势,抖音市场很大,公司的运营能力成长还远达到挖掘这一平台市场的极限。(大号定位模糊流量不佳持续掉粉,自营号却稳步提升越来越好,这是公司经营能力的两面写照。)
对第三点,按照to C消费品牌的发展经验来看,都会经历前期大规模成本投入阶段,彼时投入的成本无法即刻产生应有效益,形成成本前置收益后置的状况。预期公司在本财年H2及之后,成本投入将逐步收敛回归正常水平,前期的投入会逐渐进入收获期,利润端将迎来改善。
当下市值表现对公司小作文以来暴露的风险已经price in的较为充分了,对于未来估值修复股价回暖,核心还是看业绩增长的持续性,尤其是自营业务的增长。就3月业绩表现来看,公司发展已经逐步走上快车道,对公司的基本面我有充足信心,剩下的就是等待市场检验了。$新东方-S(09901)$ $新东方(EDU)$