主要是双汇国际购买史密斯菲尔德时,使用了大量的杠杆收购,首先双汇国际在英属维京岛注册成立一家壳公司 Sun Merger Sub。其次 Sun Merger Sub通过银行抵押借款、发行垃圾债券以及双汇国际注入资金,共同组成收购资金池,完成对史密斯菲尔德的收购。最后,Sun Merger Sub与史密斯菲尔德吸收合并,Sun Merger Sub注销,史密斯菲尔德存续,称为双汇国际的全资子公司。此次收购双汇国际以资产和股权为抵押,取得中国银行总额40亿美元的抵押贷款,所以双汇发展需要通过高额分红来用于大股东偿还贷款。