主要是双汇国际购买史密斯菲尔德时，使用了大量的杠杆收购，首先双汇国际在英属维京岛注册成立一家壳公司 Sun Merger Sub。其次 Sun Merger Sub通过银行抵押借款、发行垃圾债券以及双汇国际注入资金，共同组成收购资金池，完成对史密斯菲尔德的收购。最后，Sun Merger Sub与史密斯菲尔德吸收合并，Sun Merger Sub注销，史密斯菲尔德存续，称为双汇国际的全资子公司。此次收购双汇国际以资产和股权为抵押，取得中国银行总额40亿美元的抵押贷款，所以双汇发展需要通过高额分红来用于大股东偿还贷款。

高价增发的，你查下价格，比现价还高。

既维持高分红，又能建设新项目。这不是一目了然