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鄙人埋伏很久的小AppLovin汇量科技（Mobvista）财报：

全球程序化广告赛道如愿以偿地继续保持高增长，汇量1Q24公司实现整体营收3.01亿美元，同比增长23.3%；净收入8215.5万美元，同比增长27.6%；毛利6181.9万美元，同比增长31.8%，调整后净利润同比增长96.6%。前期研发投入中，现在开始释放利润，开始赚钱了。

与国内广告的大盘增速相比，汇量所在的全球化的程序化广告赛道，显然仗要好打。游戏板块（的程序化广告）不必说，是最好的业务之一；而非游板块，AppLovin最近也是开始看好这个市场，从非游侧要增长，目前汇量的非游当前增速也比较好。

对了，这里注意一下，财报为什么有净收入这个口径，这是与AppLovin的收入确认（revenue recoginition ）统一起来，可以直接对比的口径。comparable-wise AppLovin一季度营收10亿（同比+48%），这是行业旗舰标杆级别的炸裂水平，独一档的存在，独享270亿美元市值（快赶上了汗）。而汇量科技目前在港股流动性冻土里的市值是…6亿。当然了另一个玩家Unity（其一部分业务IS是程序化广告），就要逊色得多，汇量基本面的表现基本上处于AppLovin和Unity之间的光谱带。APP我持有，Unity险些持有。

有人会担心AppLovin强者恒强，压缩汇量的成长空间，但其实程序化广告市场不是零和博弈。Unity说的一个思路我是认可的，开发者（APP的publisher）肯定不希望第三方平台一家独大，不然他们议价权就没了。从开发者（他们作为客户）角度讲，通常客户投放、变现不会仅仅选择一个平台，开发者也是有动力在多个平台分配预算，最终话语权都是来自于ROI，分散选择也是一种风控。重要信息再说一遍哈，这个行业几乎看不到有客户，只投一个平台。

总体我还是长期看好这个赛道，与这里面的两家公司APP和汇量；有些东西需要些时间，比如算法精进+平台数据积累带来的规模效应。整个行业还是比较初级的阶段，远远没有到增长的天花板，继续且行且看且估且等待。