我一直是持有适度分散的理念。因为是人就会犯错，并且如果一个投资者真的有企业分析能力，那么适度分散就可以保证对的次数更多，达到更加稳定的平均赢效果。
对于需要多分散？我认为8~15就比较合适。低于8个分散度不够，误判的代价太大。超过15个的问题是一般来说无法挖掘出这么多投资机会。理论上如果一个人能挖掘足够多的机会，那么是买的股票越多越好，这样越能稳定实现统计期望值：稳定赚钱。 但还是之前说的，一般人很难挖掘出这么多的投资机会。同时为了分散而强行分散是不可取的，这样只会降低胜率，降低收益率。
基金从成立以来，包括我还是个人投资者的时候，大部分时间我都是持有12~15个公司。但一般来讲出现较大幅度下跌的时候，仓位会倾向集中。这次全球医药又出现了历史级别的下跌，港股腰斩都算是不错的，很多企业直接跌70%以上。美股XBI指数腰斩，个股腰斩以上的也是比比皆是。这时候我的持仓就集中到了9个，达到了我投资以来最高的集中度。因为这种股灾级别的下跌通常都是泥沙俱下，既然高确定性的股票也跌了，自然就会把确定性差一点的公司换成高确定性的。其结果就是我砍掉了4个累计20%的持仓，换到了我认为确定性极高的持仓上。
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单一行业的话，当整个行业泥沙俱下的时候，无论怎么分散，确实是无法解决一段挺长时间周期内大幅度回撤的问题。当然，看长期的话，其实也可以说啥问题都没有，就是个波动，不是损失，重要的确实是公司是否足够优秀。
芒格在2022年Daily Journal股东大会是这么说的：也许你不得不在你的选项中挑选最不糟糕的。这经常发生在人类决策中。芒格家族拥有伯克希尔股票、好市多（Costco）股票、通过李录持有中国股票、一点Daily Journal的股票、以及一些公寓楼。我是否认为这是完美的组合？不。我是否觉得这个组合还不错？是的。我想从芒格家族可以学到的最重要一课是你不需要多元分散。如果你拥有四个好资产，就很幸运了。要求20个好资产是得寸进尺。很少人足够聪明，可以有20个好的投资。
真巧，目前加上XBI，还剩10个标的。但是回撤也是巨大
未来它将成为中国版的香奈儿～地素时尚！
大家看看这个公司好不好？毛利率连续十年保持在75%以上，品牌效应堪比茅台，国内高端女装一姐，大股东持股76%，机构云集，股东人数持续减少，每年股息分红超过5%，去年股份回购用于员工股权激励，目标2023年的收入比2020年增加60%，业绩预期良好，目前估值处于历史最低的10倍市盈率，大家看是否具有投资价值？
我一直是持有适度分散的理念。因为是人就会犯错，并且如果一个投资者真的有企业分析能力，那么适度分散就可以保证对的次数更多，达到更加稳定的平均赢效果。