钓鱼系列， 几张图 说说 世界上最大的汽车的零部件零售商和供应商$奥莱利(ORLY)$怎么回事？

1：公司简介

奥莱利汽车零售商以及其子公司，在美国、波多黎各和墨西哥经营汽车售后市场零件、工具、用品、设备和配件的零售商和供应商。该公司提供新的和翻新的汽车硬件零件和维护项目，例如替代发电机、电池、制动系统组件、传动系统零件、发动机零件、燃油泵、软管、起动机、温度控制、水泵、防冻液、外观产品、发动机添加剂、过滤器、液体、照明产品和油和雨刷片；以及地板垫、座套和卡车配件等配件。它还提供汽车车身油漆及相关材料、汽车工具和专业服务提供商服务设备。此外，该公司提供增强服务和项目，包括废油、机油滤清器和电池回收；电池、雨刷器和灯泡更换；电池诊断测试；电气和模块测试；故障码提取；借用工具计划；鼓和刹车盘磨平；定制液压软管；以及专业的油漆店混合和相关材料。此外，它为国内外汽车、货车和卡车提供自助和专业服务。该公司成立于1957年，总部位于密苏里州斯普林菲尔德。

2:主要服务和产品

3：财务数据

4：公司收入

公司的收入主要是销售汽车零部件，注意零部件和汽车销售不同，受到经济周期影响小。其中按照渠道

a： 专业客户：(52%)

这些渠道面向汽车行业的企业和专业人士，如机械师、维修店、经销商和服务中心。奥莱利汽车为这些专业人士提供专门的服务和产品，包括批量购买选项、专业工具和设备，以及技术支持和培训。

b: DIY 客户：(42%)

这些渠道服务于个人消费者，他们更喜欢自己进行汽车维修和保养。奥莱利汽车提供了广泛的产品和服务，专为DIY爱好者设计，包括零售店，客户可以在这里购买汽车零件、工具、配件和液体。

10年的一些数据，最大的成本货物成本。

其中毛利率52%，

EBTIDA margin 22.5%, 营运资产（净资产-现金）稳定在35%，现金转化率高。

持续的股东回报，其中10年股东回报是自由现金流1.3倍。股本从1.04亿减少到6000。回购超过40%股份。

KPI 6095个零售店，4600万尺零售面积，其中每尺销售面积340美金。

5:竞争对手和行业

公司属于MSI非必须消费、专业零售，市值超过45亿美元的美国上市公司公司。一般专业零售估值P/S<2，零部件由于高毛利率和FCF margin, P/S>3, 估值普遍高于其他类型的零售。

6:历史估值

过去10年，EBITDA 和FCF 的增长率超过的收入了增长。

公司收入72.1亿-158.1亿，复合增长率为8.16%，

EBITDA为14.9亿增长到36.2亿美元，复合增长率为9.2%

自由现金流为7.6亿至20.2亿美元，复合增长率10 %

股价150-美金-1020美金，复合增长20%左右。

公司过去10年估值有一定的提升，P/S比率为2.8倍左右，上升到》4

自由现金流收益率为4%左右，2020年短暂飙升到7%。

反映了EBITDA 和FCF 的增长超过的收入了增长。

7：最后观点

1：虽然是非必须消费，但是汽车零部件销售多数是维修替换，受到经济周期影响小。

2：除了本身优于同行的商业模式，持续的股东回报很重要。公司每年FCF全部用来回购，10年回购了大概40%股份。

钓鱼系列主要是介绍自己股票池里公司的优质的商业模式。不是推荐股票，希望大家自己做功课。（具体看文章在有鱼的地方钓鱼，公司属于MSCI 非必须消费、专业零售）