每天盯着美股市盈率和港股对比是不客观的， 因为会计法则都不同， 对于很多美国公司， 并购时产生的无形资产摊销会在2-3年内摊销，影响” 净利润”， 很多摊销的无形资产比如品牌/ 客户关系是无需再投资的， 如果用FCF和商业模式和公司治理横向对比， 其实有些美国公司没有网上说的那么贵，而很多港股也没有想象中那么便宜。任何一家公司分析，都应该从“那三张表” 细节开始。