| 发布于: | 雪球 | 回复：54 | 喜欢：1 |
市赚率是模糊正确的估值方法，对于白酒这类消费股很准的。茅台的多年平均ROE，大概也就是30%左右，合理估值就是30PE。如果有哪个大V说，30PE的茅台明显低估，别信，快跑。同样的道理，如果茅台跌到15PE或20PE时，哪个大V如果说，茅台快破产了，也别信。因为茅台的护城河，几乎是全A股里最好的。$贵州茅台(SH600519)$
人民生活水平或快或慢，还是逐步提高的。逢年过节，开瓶好酒，也是人之常情。这就是茅五泸的护城河。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
买盈利能力强(高ROE)和低估值(低PE)是对的。但是合理PE跟无风险收益率也高度相关。茅台目前合理估值可以看成是30，因为国内十年期国债2.7%左右，银行还有一些理财产品接近3%。如果无风险收益率有剧烈变化，那茅台合理PE也要相应的变化，还不能说就是ROE。