投资舍得和博雅,我是如何思考的!
我买舍得和博雅的逻辑其实很简单,因为我相信两个有实力的大股东,而且都是明牌!舍得的底牌是郭广昌60元左右的成本。博雅的明牌是华润34元左右的成本,我的成本与大股东接近那怕什么,难道大股东对行业和企业的理解还不如你。同时这两家企业都是好公司,商业模式都很好,至于涨多少倍,我根本不考虑,买入并持有,来做时间的朋友!当时我80元买舍得时,我算过我买的的动态市盈率没有超过20倍,因为21年销售目标60亿,完成45亿的话净利润有15亿左右,对于这个目标,我是做完深度调研后,认为完全有可能达到。我80元买舍得时,虽然短期涨幅已很大,但动态市盈率不到20倍,你说一个高速增长的白酒股不到20倍PE买入有什么风险。
博雅的估值更简单明确,他现在150个亿市值。其中化药大概值二三十个亿,华润入股后已公告将剥离,那么博雅血制品的估值大概120到130个亿,静态的看,即使不考虑丹霞调浆和注入,以及未来内蒙古、江西、山西、吉林等地新开浆站,今年的盈利约四个亿,明年先不考虑丹霞要给他调浆,因为明年有一个新品种上市,吨浆利润预计将从85万~90万升到100万左右,那么明年大概能做到五个亿,后年能达到六个亿!现在动态市盈率大概在明年二十多倍,后年20倍。如果考虑丹霞调浆,明年动态市盈率将降到十几倍!这还没算华润的赋能,据说华润在内蒙古等地有大量浆站再谈。预计未来利润要翻N倍!明年三月份之后博雅的智能工厂要投产,建设周期三年,会有千吨级(1000-2000吨)的产能,而未来3~5年以后博雅的浆站将达到现在的五倍以上,意味着3、5年后博雅产能至少上2000吨浆。加上每年他都会有一个新品种可以上市,届时如达到110-120万元吨浆利润,五年之后,博雅净利润完全可以达到20~30亿。这个行业普遍至少50倍PE(全球最大血制品公司CSL市盈率约55倍)!简单测算一下空间,8~10倍空间!所以我认为现在的博雅就是去年40块钱的舍得,而且确定性更高,因为毕竟博雅的产品是卖方市场,未来老龄化进程加速只会愈加供不应求!这是我个人投资舍得和博雅的思考!