锂电池行情结束？ $石大胜华(SH603026)$ $多氟多(SZ002407)$ $天赐材料(SZ002709)$
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板块内部会有分化，好的业绩的继续上，差的业绩的继续下，不谈顶，不要和趋势做对，今天早上就是低开的说明很健康，最近几天去观察板块的日内换手还拉红说明每天日内都有分歧，分歧之后经常下午就转一致拉红，说明分歧都在日内化解了，可以理解低位筹码涨到现在确实波动比较大，但是要说见顶和结束那肯定是为时尚早，首先作为龙头的宁德还没蹦，电解液板块的天赐也只是正常调整，无非最近大盘也不是很给力，加上获利盘有点多。
新能源车是未来最有确定性的行业，然后这几年看得见业绩的是锂电池，很多价格和订单都长单锁定了，你们说为什么不做这个板块？怕高的人都是苦命的。认为新能源里面，锂电池是第一板块，光伏是第二板块，锂电池每年增速在30-40%，光伏增速是20-30%，然后锂电池因为面向的都是大众，可以接受上游涨价的传导，光伏因为很讲究成本，所以出货量会因为上游涨价而抑制出货量，所以锂电池大于光伏，未来几年最确定的赛道之一。
电解液板块
出货量2021-2023 40-80-110，我们可以看到2021-2022是电解液的黄金年，即使到2023也是非常大的增速，所以我们选择做电解液板块。
石大胜华
一、石大胜华具备上下游一体化优势，同时具备五种溶剂+锂盐+添加剂的完整布局
二、客户结构是核心壁垒。
1、下游验证周期长
2、石大贴近客户建厂（宁德、欧洲）
3、具备高性能添加剂研发和生产能力，为高端电解液客户配套
三、扩产正当时
1、五种电池级溶剂现有产能为20万吨。泉州一期年底投产，东营基地新增5万吨EMC和2.5万吨DMC明年初投产
2、电解液行业增速最快为2022～2023年，主要集中在头部电解液大厂，最受益的为石大胜华，公司新增产能正好匹配下游
四、竞争对手扩产不影响石大龙头地位
1、海科以国内二三线电解液客户为主
2、奥克体量较小，新产能规划迟迟未落地，算上建设和投产周期，大概率在2025后可见，必然错过本轮行业增速最快时期
3、华鲁恒升煤化工品质不行，杂质体系和酯交换法DMC完全不同，高端动力电池电解液厂不会替换现有的溶剂。
4、并且奥克和华鲁不具备EMC和PC等其他溶剂，主流电解液厂同一供应商采购五种溶剂已成质量管控必要环节。
半年报解读：半年报其实已经是过去式，更要往前看，这个业绩是超了我个人的预期的，说实话今天如果不出半年报，可能非常影响短线的预期，但是出了半年报可以稳定军心了，而且还是超预期的，本来我个人预期就是在五亿左右，知道一季度有薪酬的扣除，其实一季度不扣除薪酬的话是在3亿左右的，二季度现在看单季度3.5亿，这样的话上半年其实是6.5亿左右的业绩，有人会说有计提商品的减值，那么算6亿，下半年我们可以看一下7.13号的最新调研，可以解决掉我们大家很多很多的疑问。
下半年给最差的预期溶剂不涨价保持平衡6亿，全年12亿，那么对标现在的估值也就40不到的pe。如果是涨价的话，就不是这个预期的，可能是14-15亿，这个业绩完全可以吊打新宙邦了，新宙邦中报不及石大，而且溶剂的出货量是跟进电解液的，其实门槛比电解液还要高，给的估值我认为不应该比电解液低。
看空的给我个理由，拿固态说是的那恩捷为什么给这么高pe，那电解液说事的那么天赐为什么给这么高pe，天赐目前世占率还没石大高，根本就没有理由，继续维持短期看600亿，中期看1000亿的观点，1000亿以后需要动态跟踪。
风险提示：如果天赐继续跌，那么会影响整体的板块估值，目前看石大和天赐估值的差距还非常大，电池的龙头宁德也还开始调整。
多氟多
基本面也没什么好普及的，就是做6f的晶体龙头，筹码结构太差，但是今天也是最抗跌的，只能说它相对抗跌也不好涨，持有的就当昨天的钱没赚，今天受到锂矿的情绪影响，其实资金最近主线都是做锂矿的，电解液真是被错杀，况且多多本来涨幅就没那么多。
多氟多明年产能3万吨6f，长单20万一吨，保守估计2022年业绩20亿以上，今年估计10亿左右，下半年6f的量增加了，上半年因为某些长单的困扰，价格都卖的不高，目前也没修正业绩，不评论上半年业绩，我们就看明年和下半年的业绩，明年的增量是15000吨6f，翻倍的增量，下半年的增量是2500吨的6f增量，同比上半年增加50%，确定性非常高，6f的长单价格基本锁定，所以按照长单去测算估值，2022年20亿利润，给予30倍pe，对标现在的天赐就行，就是600亿市值，强烈看好补涨，就算拿天际说事，因为之前说过天际的产能明年只有14000吨，多多的一半，但是天际的二倍是大于多氟多的，而且多氟多还是龙头，现在这个位置只能推荐多氟多性价比高。
缺点：还是筹码结构太差，不如天际，天际波动更大，适合短线投机者，多多适合长期价值格局者。
今天临时因为板块情绪不好，所以出来再和大家聊聊，所以没有准备很多，下面就让大家提问为主，谢谢大家。
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