$工业富联(SH601138)$ 明天大幅低开是没跑了 跌多少得看英伟达今天怎么走 英伟达大跌的话说不定地板见了 但实际上如果不考虑富联涨幅，仅看业绩的话600亿AI服务器营收，增长240%，作为对比英伟达今年数据中心业务增长200%，400G高速交换机出货量显著提升，整体AI可能占15%的营收比例，毛利占比会更高点，作为一个近5000亿营收的公司来说，大概是不错的了，富联扣非9.77%估值23倍，对比下友商中科曙光扣非10.43%估值40倍，紫光3Q扣非-12%估值32倍，浪潮信息更不用谈了，哪一家又比富联好？之所以都觉得不行，还不是因为涨的太多了，但工业富联前几年10倍PE在现在AI时代本身就是不合理的。工业富联的高端业务的合理估值至少可以对标当年果链龙头$立讯精密(SZ002475)$ ，打个折短期来看25-30倍没啥问题。现在的立讯也是20倍，也没人觉得贵啊，为啥呢？因为思维惯性啊，以前40倍的票现在20倍了多便宜啊，以前10倍的票现在20倍了太贵了啊。如果你不认可工业富联20倍是未来5年的估值底线这个观点，直接挂跌停走就行了，Q1业绩多少对你来说都不重要。顺便提一嘴业绩预期，对于这种营收成分复杂的公司来说，写在卖方研报上的数字也就那么一看，别当真。