#投文字Di# @中证500_沪深300
某球友：如果只配置三个指数基金、你会选择什么？
Lagom：沪深300+中证500，第3个名额留给红利主题类、或有倾向的行业基金。
这是个让你在投资过程中、相对舒心的百搭组合！
Why？让我慢慢道来~
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一、宽基指数为何首选300+500？
沪深300指数：由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。现约占全市场57%权重！
中证500指数：由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。现约占全市场14%权重！
沪深两市A股、现3500多家上市公司。 两者整合即中证800指数，占据了总家数的23%；市值覆盖却高达33.9万亿市值、占A股总市值49万亿中的70%。
综上所述：
1、简易的双品种指数组合，即可轻松覆盖沪深两市的大部分。具足够的A股市场代表性！
2、沪深300、中证500的成分股完全不重叠、版块风格鲜明，对应不同风格的市场资金流向；
3、两者皆有更多衍生品种（增强型基金、股指期货、折溢价套利等），方便做组合轮动等个性化策略；
4、在对行业或策略、暂无明确主攻方向时，可按300+500各7：3、构建成一个中规中矩的准全市场组合，作为核心底仓过渡。还可能出现老股民常抱怨的“只涨指数不挣钱”么？不存在的！
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二、说下未来的指数趋势：
2016年至今，看似沪深300相对强势、而中证500很差（不少朋友一路狂扫）。其实中证500的疲软，只是对前几年小市值版块过涨的一种估值修复而已。
附图：“2012年底”小票起飞至今、两者走势比较~
已回同一起跑线~ 没有恒烂的品种，皆是轮回！
十年前的宽基指数格局：
上证50、中证100指数：大盘
中证200指数：中盘
中证500指数：小盘指数
而现在的格局：
上证50、中证100指数：大盘&龙头
中证200指数：大中盘
中证500指数：中小盘指数
注：中证100 + 中证200 = 沪深300
随着不少中小市值公司的成长、及海量大中型企业的IPO上市，之后几年中证500指数进一步的中盘化、会是个趋势。待A股未来规模进一步扩容后，届时再看看是否将“中证1000”作为高贝塔品种、纳入备选池。
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三、哪些方法可以实现超额收益？
1、细分行业轮动&主题策略：
以主流宽基为核心底仓，再去衍生策略~
A、结合经济周期的不同阶段，在同规模宽基中、优选各行业进行阶段性轮换；
B、精选具性价比的主题策略（比如红利、价值）；
C、进阶思路：上述行业分类、是个不错的选股框架~
比如想配置个快消品龙头个股，可在“300主要消费”的13个成分股中筛选；想挑一批具成长性的医药股，可在“500医药卫生”的50个成分股中淘淘。
重申下我的观点：在没有足够的股票投资经验之前，请谨慎的参与细分行业指数品种。
2、“二八轮动” 趋势轮换：
大A股的特色：牛短熊长。极少数时段，海量的新增资金入场，疯狂爆拉后、留下一地鸡毛。
而剩余的大部分时段，维持弱市或震荡市。纯粹的存量资金场内博弈、扎堆抱团取暖、形成结构性牛市。前几年扎堆小票、过一阵就换个版块热捧~ 这也是主力资金的弱市生存之道。$蛋卷斗牛二八轮动(CSI001)$
综上所述：规模版块间的“二八轮动”策略有其合理性。只是随着A股渐趋成熟、未来超额收益可能较过去有所走低。而300和500作为两个完全不重叠的规模指数，可以作为趋势轮动的首选品种。
3、300+500核心底仓的超额策略：
A、场内基金折溢价轮动；
B、各类增强型指数基金 $华宝沪深300增强(F003876)$ ；
C、利用期指贴水等，多工具远期套利。
更多超额收益逻辑，可参考此篇：普通投资者如何实现超额收益
网页链接
4、稳健的定期动态再平衡：
普通投资者，可先从最简便的动态平衡做起~
比如300+500双品种、期初先按7:3配比后，定期进行仓位的再平衡（如每隔12~18个月、调回初始比例），这也是资产配置的基础。你不会赚到最多，但投资过程会很轻松、且长期将大概率跑赢全市场。
回测数据 2007/01/15 至 2018/10/30
同期上证指数：-3.46%
沪深300指数：+43.27%
中证500指数：+123.47%
7:3配比、每年末动态平衡：+69.35%
考虑到指数基金另有网下打新和派息收益，指数统计并未包含。
实盘回报率将远超上述回测数据哟！
注：以上四类策略，是可以叠加使用的~
如动态平衡的同时，不妨碍顺带做底仓的轮动&套利。
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四、“指数化”复合策略分享：
1、2015年末，公示的价值平均定投组合框架：
详见文章：[2016-2020]LagomA账户定投计划
网页链接
2、今年公示的 Lagom低频轮动 组合：
以中证800指数为对比基准 (沪深300+中证500)。主打逆向投资，在期初7:3的框架上、注重风格均衡，兼顾强弱周期（行业）跨品种轮换。$券商ETF(SH512000)$
笔者会不定期 分享更多思路~
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