$桐昆股份(SH601233)$ 即将开启新一轮上升周期！龙头公司最值得投资
竞争优势的本质无非两种：规模化和差异化。涤纶长丝行业是将规模化演绎到了极致，每一轮行业周期都使得龙头公司的竞争优势更加强大，小公司纷纷清退。核心竞争力不是产品有多好，而是拼管理，能否把握每一轮周期变的更大更稳，现在的行业格局已十分清晰，桐昆经过23年最大幅的扩产进一步拉大差距。
为什么是现在？回顾过去二十年每次产能增速降到10%以内都是周期启动的必要条件，经过一年的消化已达到供需平衡点，随着需求持续向好必将开启涨价，更重要的是，环保要求提升和设备以旧换新又带来一波强制产能出清，未来的产能缺口可能会比想象的更大。
两家龙头即将到印尼投资大炼化，资金需求量很大，意味着未来两年赚钱的动力也很大，单吨盈利天花板到哪里？拭目以待