复盘一下彩生活，转让其物业子公司邻里乐的过程。我也是根据一些公告以及新闻看的，并不保证100%准确。欢迎大家纠错。
彩生活本身其实并不缺钱，至少从账面看起来完全是这样的。中报总资产100亿，净资产46亿。现金27亿，有息债23.5亿。根本不缺钱。但为了救助母公司花样年的债务问题，彩生活跟碧桂园服务签订了转让其子公司邻里乐的协议，约定100%的股权作价33亿元，这是在9月28号签订的。随后在9月30号彩生活向碧桂园服务借了一笔7亿元的钱。协议约定，如果说10月4号彩生活没还了这笔钱，或者在这期间花样年对外的债务违约金额超过1,000万，那么碧桂园服务将强制过户邻里乐的股权。碧桂园服务强制过户了邻里乐的股权以后又给了彩生活23亿元，再加上这7亿元的债权也转成了对价，后续还要给彩生活3亿元。彩生活拿到的7亿元的借款以及这23个亿的转让对价，他用在什么地方了？那7个亿是不是已经通过各种方式给了大股东了。然后这23亿怎么办呢？要是给所有股东分红那真是好事儿。但是现在公司好像没说要分红。会不会再从大股东那儿收购一个资产，或者以其他方式给到大股东，要是这样的话就很不好了。股价的下跌正是反映了后面这种坏的情况。
以前一直以为物业股是比地产更好的资产，因为如果地产公司销售额下降了，那就比较麻烦，但是他给物业的子公司每年还有交楼，子公司的在管面积还在增加，还是有成长性的。没想到放在彩生活上面完全不是这样子的，物业股是各别地产母公司的马前卒，可以被牺牲掉，而且小股东似乎一点办法都没有。在香港，股东的人品比公司的生意模式还要重要，联交所对这些东西的监管力度简直太弱了。