《全球矿产资源储量评估报告2024》全球铟、锡、锑、铅、锌、铋、镍、铝、铜等资源的保障程度较低，全球越来越多的矿资源在逐步进入到紧缺状态。

核心原因：经过几个世纪的开采，那些好开采和品味高的矿源几乎被开采殆尽，剩下的矿源品位是在持续下行，而开采成本又越来越高（人工成本， 勘探成本等），同样一笔资本投入出货量逐年减少，进而导致资本投入到开支意愿不足，又进一步限制了增产的潜力，引发供需紧张。

导致结果：成本不断上涨其实是所有资源企业的宿命，也是资源价格上涨最硬的支撑，勘查力度和资金投入不够的资源，资源价格会随着成本上涨而不断涨价，但是资源企业不算是一门好生意，因为大部分企业无法享受到资源价格上涨的红利，因为成本也在同步上涨，打个比方：50年前，黄金100美元时，金矿企业就能爆赚，20年前，黄金涨到600美元时，金矿企业才能保本，现在2000美元，金矿企业才能保本。

结论：资源涨价是因为成本上涨叠加供需紧缺，但不一定是看多资源企业的股价上涨。只有低成本资源企业或资源价格涨价突破成本临界值时，资源企业的利润暴增会带动股价的超额收益。#$紫金矿业(SH601899)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $山东黄金(SH600547)$