据彭博社观点，过去一年，全球铜价攀升约 6%，但他们的锂和镍价格出现了两位数的跌幅。 所有这三大金属在能源转型中扮演重要角色，能源转型就是经济摆脱导致全球变暖的化石燃料。 但除了电池组，同还有很多其他用途--其普遍用于室内管道、汽车和电线，这有助于支持铜价。 即使更加保守的预测者也认为，随着政府和企业加大对脱碳的投资，未来十年铜需求将增长三分 之一。与此同时，该行业在切实大幅提升产量方面面临着诸多阻碍。需要新的资源来替代成熟矿 山，但他们越来越难觅和开发，因社会和环境审查加强，且许可证等待时间漫长。所有这些令项 目更加耗时和昂贵，并变得更难融资。 想要近距离了解各种因素是如何抑制供应的，可以前往智利首都以北 1,000 公里的 Chuquicamata 铜矿，其自哥伦布时代前就开始开采铜。这个按开采量而言全球最大的露天铜矿 被当地人叫做 Chuqui，从卫星图像上看就像一个梯田城市。从这个占地 2,350 英亩的露天矿中开 采出来的铜帮助智利成为全球最大的铜供应国，也是拉美经济最繁荣的国家之一。 一个多世纪以来的商业生产减少了可从地表开采获利的矿石数量，因此 20 年前，国营的智利 国家铜业公司（Codelco）就计划，在该地点建造一座现代化地下矿山，以开采地下深处的丰富 的资源。 该公司最初计划投资 20 亿美元。但到 20214 年董事会批准该项目时，预算已经升至 42 亿美元。在 2019 年剪彩时，已经攀升至 55 亿美元。最新的预估显示，包括相关基础设施建设在 内已经升至 70 亿美元，成为 Codelco 有史以来最大的支出。 预算爆炸式增长的背后是复杂的工 程和地质条件--在露天矿下方建造超过 90 盈利的隧道绝非易事，但在规划和执行方面也存在失误。 地下矿部分于2019年开启，和修订后的时间表基本一致。但由于设计调整、坍塌和将矿石运送到 地面的传输带出现故障灯问题，该项目要到 2030 年才能实现满负荷运转，比原计划至少要晚四 年。 这些问题导致 Chuquicamata 去年的整体产量降至 25万吨以下，而 2010年产量为 50万吨。 Codelco 董事长 Maximo Pacheco 在接受采访时强调了这个采矿项目的复杂性。“我们不是很确定 矿石的反应方式，尽管我们已经处于全球地下采矿科技的前沿。” 其他在智利运营矿山的矿产商在延长资产盈利寿命的项目上遇到困难。泰克资源公司（Teck Resources Ltd.）对旗下 Quebrada Blanca 铜矿的扩建超值 40 亿美元。英美资源集团(Anglo American Plc)对旗舰型矿山 Los Bronces 矿进行约 30 亿美元的大修，在环境研究和其他书面工作方面至少花费 14 年。 安托法加斯塔（(Antofagasta Plc）首席执行官 Iván Arriagada 表示： “项目变得越来越大，资本密集度很高，因此很难做出决定。”多年以来，该公司一直考虑扩大旗 下 Centinela 矿，直到 2023 年底才启动了 54 亿美元的计划。圣地亚哥研究机构铜和铜矿研究中 心（Cesco）本周举办了活动，该机构对数据进行分析后发现，智利生产一吨铜所需的投资自 2006 年以来增长了五百。 在全球各地，建造新矿的挑战往往变得更加间距。数据显示，在过去 几年里，从所谓的首次发现到首次产出金属时间平均拉长了 4 年至 14 年。而石油行业则相反，像 圭亚那沿岸的现代油田只用了五年就投产了。 矿产商经常抱怨繁文缛节阻碍了发展。主要在秘鲁活动的 Buenaventura 公司董事长 Roque Benavides 表示：“许可变得疯狂”。在智利、秘鲁和其他地区，主要生产商一直在大力游说，要 求精简监管框架，表达他们转向更加清洁和更具有社会包容性的做法，以此证明该行业正在摆脱 环境破坏和不正当对待当地社区的历史。 这一信息在很多地区悄无声息。12 月时，巴拿马政府关 闭了全球最大的铜矿之一，因发生激烈的公共抗议。这也是铜价表现超过其他大宗商品的原因之 一。 多伦多商业银行 Flashpoint Capital 的一份分析报告显示，在全球排名前 40 的大型铜矿项目 中，有 31 个面临严重的社会、环境、监管或经济障碍。 Flashpoint 合伙人 Colby Mintram 表示： “其中一些问题非常严重，以至于开发项目的可行性遭到质疑。” 这些障碍可能会消耗矿产商对 新项目的热情。高盛（Goldman Sachs）预计，未来 10 年，该行业需要花费 1,500 亿美元来解决 预估的 800 万吨年度供应短缺问题。 托克集团(Trafigura Group)首席执行官 Jeremy Weir 本周在 会议上表示，这需要铜价从当前的 9,500 美元突破 10,000 美元大关水平。 Chuquicamata 矿就是 一个警示。智利铜产量跌至 20 年来最低水平，该矿产量重挫就是原因之一。Codelco 的很多困境， 以及全球其他铜矿的困境都和矿石品味下降有关。在全球范围内，过去 20 年来，随着现有矿山的 老龄化，从一定数量的岩石中可提取出的矿物数量已经减少了一般，从约 1%降至 0.5%。此外， 过去十多年来，勘探方面也很少取得重大发现。 Codelco 正在和智利政府一起付出代价，该公司推迟对即将耗尽资源的矿山进行大修的投资。 2016 年，该公司预计到 2040 年时，铜的年产量将增至 210 万吨。但根据该公司近期的一份报告， 这一预估大幅削减至 160 万吨足有。二者之间的差距相当于每年生产 600 万辆特斯拉汽车所需的 铜。 Codelco 现在必须同时处理四个大型项目。该公司的高管一直在改进报告结构，旨在改善决 策。在首席执行官 Rubén Alvarado 的带领下，项目开发已经被分散，责任被交还给各个部门。 管理层表示，随着项目重回正轨，公司正在逐渐转好。 不过智利一家矿业咨询公司 GEM 的负责人 Juan Ignacio Guzmán 认为，除非这家国有剧透 能够简化决策流程，否则产量令人失望的风险仍然存在。“如果基本的组织问题得不到解决，该公 司只会继续亏损，”他说道。
淡水河谷旗下铜矿遭关停，策略师预计精炼铜供应将严重短缺。
据外网消息，淡水河谷公司（Vale）和巴西帕拉州表示，巴西一家地方法院再次暂停了该公 司旗下 Sossego 铜矿的运营许可。 淡水河谷表示，该州赢得了上诉，推翻了此前法院恢复该矿运 营许可的裁决。 淡水河谷在 4 月 15 日稍晚递交的一份文件中称，已知晓这一裁决，并补充称尚 未收到法院的正式通知。该公司表示，将采取适当的法律措施，试图扭转这一决定。 2 月时，帕 拉州环境部最初暂停了 Sossego 铜矿的运营许可，该矿 2023 年铜产量为 66,800 吨。 高盛策略师 Nicholas Snowdon 表示，随着史无前例的矿石短缺影响到精炼铜市场，该行预 计铜价在明年第一季度将飙升至每吨 12,000 美元左右。Snowdon 在陈述中说，铜正在“未来三 到五年内将成为其珠穆朗玛峰的山麓小丘”，预计精炼铜供应将出现“非常严重”的缺口。 据财联社主题库显示，相关上市公司中：北方铜业是华北地区最大的采选冶铜联合企业，拥有自有矿 山一座（铜矿峪矿），保有铜资源矿石量 9.78 亿吨。 西部矿业已成为西部最大的有色金属矿业公 司之一。截至 23 年 6 月 30 日，公司总计拥有保有资源储量为铜金属量 618 万吨、铅金属量 165 万吨、锌金属量 288 万吨、钼金属量 37 万吨，铁（矿石量）2.59 亿吨，氯化镁 3046 万吨。
智利 Antofagasta 一季度铜产量同比减少 11%，2024 年铜产量预计 为 67-71 万吨。
据外电 4 月 17 日消息，智利矿产商安托法加斯塔公司（Antofagasta）周三称，第一季度铜 产量较上年同期减少 11%，因旗下 Centinela 运作矿石品味下降且 Los Pelambres 矿进行维护。 该公司表示，第一季度铜产量为 129,040 吨，较去年第四季度下滑 32.4%。 安托法加斯塔公 司重申，2024 年铜产量预计在 67-71 万吨之间，不及分析师预期。该公司去年铜产量为 660,600 吨。其在智利运营四座大型铜矿。 该公司今年的资本支出料从去年的 20 亿美元增至 27 亿美元， 因旗下 Centinela 选矿厂开始工作。$紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$