回复@cp73: 又忍不住要回你了，“roe基本稳定不变”，你随便打开一个银行，比如工商银行吧，14年roe 19.96，18年 roe 13.79，22年 roe 11.43，很明显是roe稳定的下滑，不然你以为为什么银行股pb一直在跌，但是pe并不低估，不就是因为roe稳定下滑吗？我看你历史帖子还在说成都银行roe下滑，这会儿又稳定了？//@cp73:回复@文播心:不考虑ROE和分红比例的变动，即使不兑现净资产。但股息可以兑现，如果净资产是羊，那股息是羊毛，皮之不存，毛将焉附？
想要更多的羊毛就要攒更多的羊。
一个公司的成长本质上90%多是因为公司资本的扩大再生产，公司的ROE是基本稳定不变的。
当一个公司受外部大环境约束不能高速增长时，股东的另一种获取增长的方式就是加大分红比例，在公司净资产低速增长的情况下，通过股息复投扩张股份的方式实现股东的扩大再生产，这种扩张PB越低约友好。
价值投资攒股息是表，攒净资产才是本！羊多了，羊毛是水到渠成的事。