$亿纬锂能(SZ300014)$ 2022年以来，创业板指数跌幅巨大，由去年12月最高3500点以上跌至2月8日最低的2800以下。因创业板指成分股多为此前上涨较多的高景气行业代表公司，基金扎堆。
过去两年，在基金抱团的主导下，A股出现结构性行情，即基金不断买入的个股持续上涨，如2020年的白酒、医药、光伏、新兴制造、新能源车等板块，2021年则疯狂抱团新能源，行情更加极端。成分股主要为新能源、医药的创业板指也从2020年初的1800点以下，最高上涨至2021年的近3600点，涨幅翻倍。
基金抱团的原因，名义上是这些抱团股普遍处在高景气度行业，实际上主要是私心自用，通过抱团拉高产品净值，吸引基民申购，并借机发布新基金获得资金，继续加仓持仓股做高产品净值，形成正向循环，然后坐收管理费。从基金募集规模来看，2020年和2021年连续两年超过3万亿元，持有A股市值从2018年末的1.47万亿元，飙升至2021年末的6.44万亿元，话语权越来越大。
要持续抱团必须满足两个条件，一是源源不断的资金进入推高持仓股股价，二是抱团股基本面不能出现重大变化，不然将开启“抢跑”。
当部分抱团股基本面不及预期或遭遇行业性危机，并由于指数上涨乏力引发基民申购热情减退，新基金发行不利，形势就明显起了变化。以今年1月份为例，新基金发行份额为1188.20亿份，相比去年的3036.57亿份下降了60.87%。
接盘资金少了，叠加基民在行情不好时急于赎回，公募基金只能被动卖出持仓股应对。抢跑式的出逃让部分基本面不及预期的抱团股持续下跌，造成基金重仓的创业板成分股大跌。