回复@STH_: 我觉得核心还是，背后的大老板是想要用什么思路来经营这个行业。1.让他们持续投资拉动经济，不以经济利益为导向的提升基础设施 2.让他们直接让利，降低社会运行成本 3.维持目前的利润，通过分红，拿走这部分利润，大老板自行安排自己的那部分。 所以还是要走一步看一步//@STH_:回复@格雷-lyu:从目前这个时点上看，概率比较大：
1. 5G投入达峰，6G暂时遥遥无期；公司财报和高层都明确证实这一点；
2. 行业竞争目前相对在蜜月期，几家都表态不打价格战；广电入局但目前体量较小，未来影响未知，几年内应该可忽略不计；
3. 随着5G降费增速浪潮的结束，目前几家运营商利润都进入比较稳定的平台期；但携号转网如果彻底放开，弱势的运营商可能被迫开启价格战，行业格局有潜在下行风险；
4. 中国通信费率比起全球都非常便宜且高速，且占居民支出比例低，国资和社保持有通信运营商股权绝对大头，这些因素降低了未来打压通信盈利的可能性；
5. 分红承诺越来越高，移动目前是70%；账上大量现金，且今年新的企业考核标准出台后，ROE成为重要指标，管理层有动力增加分红做低净资产做高ROE，一次性大额分红可能性较低，但缓慢分掉账上现金做高ROE可能性不低；如果现金投了些奇怪的无关新项目则利空；
6. 未来增量有云业务，目前相对主业占比较小，但增速快去年普遍翻倍，电信移动都做得不错，且各机关可能是出于信息安全角度，相对更愿意使用运营商的云业务而不是私企比如阿里。
整体估值较低分红极高，有一定成长性，非要鸡蛋里挑骨头可以找出几个目前没有被证实的潜在下行风险。
三个未知变量是：6G投资何时开始；携号转网是否造成行业恶性竞争；账上大量现金处理方式是否对中小股东有利。