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不论股市萎靡还是活跃，有一个行业终归是“旱涝保收”的，这就是券商，因为虽然经历了向财富管理方向的改革，但券商的主业就是接受交易委托，代理买卖证券并收取佣金，而这也是它们主要的收入来源。相应的，佣金高低也直接关系到投资者整体的交易成本，尤其是交易频次高的客户会更加敏感。
在阅读正文之前，大家不妨想想这个问题：目前券商的佣金都是按照每笔成交的一定比例计算的，并且每笔有保底（一般是5块钱），如果取消了保底，但每笔委托都要另收费用（包括撤单）的话，你能接受吗？而这就是今天的两个主角——$东方证券(SH600958)$ 和$国金证券(SH600109)$ 对于部分投资者做过的事情。虽然说东方证券随后紧急暂停了相关收费，但开了例子之后，券商佣金不排除又会有一次大战。
1：国金和东方究竟是怎么收费的？为什么要这么收？
（以下新闻来源：Wind资讯，转引自每日经济新闻）
根据报道，国金和东方两家券商的收费标准是一样的，都是0.1元/单。说得更明白一点，挂单每笔收一毛钱，而如果没成交想撤单，那每笔还要收一毛钱。
不过普通投资者基本不用担心，因为上述每笔一毛钱的收费是有限度适用的（“免五”的具体解释详见文末）：
俗话说“师出有名”，这次两家券商收取所谓“流量费”自然也要有一套理由：
理由简单来说就一句：每笔一毛钱是为了弥补成本，低佣金客户交易太多的话，券商是要亏钱的。
但请各位注意，根据交易所的规定，一毛钱是券商已经交给交易所的，现在投资者还要交一次，是否合理呢？
对此，有专业人士已经给出了答案：不只不合理，而且涉嫌乱收费。
2：其他地区券商的佣金如何收取？
事实上，我在2019年的时候曾经有写过关于券商佣金的文章（阅读原文请点击此处），当时的原因是美国券商$嘉信理财(SCHW)$ 宣布美股交易免佣金，而其他美国券商也有跟随举动。而时至今日，“免佣”甚至低佣早已经不是美国的专属了，多地的券商都有跟随，而且还是花样百出。
（为方便比较，以下均不包括非券商收取的费用，券商收取的“平台费”等部分费用视同佣金）
香港：根据经营主体不同，具体的佣金标准也是多种多样，但随着网络券商的入场，传统券商要么退场，要么别无选择，压价抢市场。一般而言，传统券商的标准佣金多数是落在0.1~0.25%区间内，网络券商的佣金还会更低（甚至免佣金），不过个别券商会以其他名目加收费用，整体的交易佣金未必低得下来。例如，富途证券公布的港股佣金是万分之三（每笔保底3港币），另外还会加收平台费（每笔15港币，或按照当月交易笔数分段计收），而海外来港经营的SoFi Hong Kong（原名 8 Securities）则是免佣之余，按月一次性收取30港币平台费。
之所以说“经营主体不同”，是因为港澳地区不只有专营的券商，也有银行兼营证券买卖业务，不过这些银行的证券买卖佣金可能会比较高。例如，中银香港公告的佣金根据客户级别和交易渠道不同，区别就非常大，人工代为下单是最贵的，而每笔交易都要收取100元港币/人民币的保底佣金：
（来源：中银香港官网）
顺便补充一点，钻星级别的要求是资产超过港币3000万，或者是中银香港私人财富客户（入门标准：资产净值港币800万以上）。
台湾地区：目前执行的标准佣金还是划一的0.1425%，这一点从2019年以来基本没有变化，但各家券商大多会在标准佣金的基础上打折扣，具体折扣取决于交易渠道（电子下单/人工委托），每月交易量等因素。
部分主要券商通过电子渠道交易台股的佣金折扣标准可以参考下表：
（来源：rich01.com）
（在台湾，1整手=1000股）
日本：2019年的文章中，我曾经提到松井证券是按照交易额靠档收费的，低于一定标准会免佣，而这样的收费标准并非该公司的专利，包括乐天（不是韩国那个），SBI等券商也在跟随。例如，SBI证券对于普通账户通过网络交易传到东京证交所的整手（100股或倍数）非两融交易指令，执行“按笔”或“按日”的收费标准，投资者可择一适用。
具体来说，按笔的收费标准是这样的：
而按日的收费标准是这样：
（来源：SBI证券官网，以上收费均包含了10%的消费税）
举个例子比较好理解，如果当地时间4月8日收盘时买了200股JR东日本的股票（当日收盘价：6872日元），并且当日仅有这一笔交易，那么：
按笔收费的话，佣金是640日元；
按日收费的话，佣金是1238日元。
另外，SBI证券对于25岁以下的客户是直接免普通日本股票佣金的，而如果当日两融成交金额超过3000万日元的话，次日起算的一个月之内连两融佣金都免了。
（需要注意的是，如果通过NISA账户交易，部分券商会对该账户下的普通日本股票完全免佣，详情将在文末解释）
韩国：虽然该国曾因为KOSPI200期指和期权的巨量成交，而在金融衍生品市场排名前列，但正股的成交似乎并没跟上，原因可能和佣金偏高有关。
具体有多高？三星证券就是个例子：
（来源：三星证券英文官网）
说得明白点，在线交易的最低佣金，是在线交易KOSPI期指划一佣金（0.009817%）的7倍以上。
还是举个例子，当地时间4月8日收盘时买了3000股LG电子的股票（当日收盘价：122000韩元），并且当日仅有这一笔交易，佣金应该是多少？
答：122000*3000*0.077364%=283152韩元。
同样是在当地时间4月8日收盘时，做多了4口KOSPI200主力期指，每点价值25万韩元（当日收盘点位：356.40），不考虑其他限制和收费，佣金应该是多少？
答：356.4*250000*4*0.009817%=34987韩元。
光是从数据上就能看出，二者之间的差距已经是非一般的大了。
3：个人观点（仅供参考）
单从佣金比例上来说，中国A股的佣金相对外围市场确实是便宜很多，但最后又能得到什么结果？上述问题三言两语是说不清楚的，但可以肯定的是，光靠佣金不停内卷，最先倒下的还是中小券商，尤其是那些严重依赖佣金过日子的券商，例如今天的两个主角就是如此。
根据Wind的数据，截至2021年三季度，东方证券手续费、佣金和利息收入占到营业收入的40%以上，而国金证券这一比例更是超过70%。上述数据意味着，两家券商对于佣金的依赖仍然非常高，但在散户佣金“降无可降”（尤其是国金“佣金宝”万2.5佣金不占优势），A股市况仍维持萎靡的情况下，从高频客户身上薅羊毛虽然听起来有点怪，但似乎是无可奈何的选择。
总而言之：市场萎靡不振，佣金一降再降，券商难道光靠高端客户维持吗？说得更明白点，高端客户真的会甘心被薅羊毛？上述问题的答案，某种程度上会决定券商的业绩。
名词解释：
免五：根据《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》（证监发[2002]21号），我国A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，单笔最高3‰，最低5元，而“免五”就是免除5元的下限，据实收取。例如，按照4月8日的收盘价买入2000股中国电信A股，如果执行的佣金标准是万分之2的话，在不免五的时候要收5元，而免五之后只收1.604元。对于高频交易的投资者而言，由于佣金标准一般更低，加上每日成交笔数较多，免五与不免五的差距更加明显。
NISA：全名为Nippon Individual Savings Account，通常译为“小额投资非课税制度”，是日本仿效英国的ISA（Individual Savings Account）制度，为鼓励长期居于日本的居民（外国人需满足一定条件）投资理财而设立的免税投资机制。根据日本金融厅官网的资料，目前实行的NISA分为“一般NISA”以及“つみたてNISA”（一人限一户，二者不可兼用），此外还有针对20岁以下居民的“ジュニアNISA”制度。
三者的区别在于：
1、免税投资期限：“一般NISA”和“ジュニアNISA”均为5年，而“つみたてNISA”为20年；
2、每年免税投资限额：“つみたてNISA”为40万日元，“ジュニアNISA”为80万日元，“一般NISA”为120万日元；
3、可投资商品及交易方式：“一般NISA”与“ジュニアNISA”可投资于上市交易的日本股票、ETF、REIT、公募股票型基金，交易方式包括普通交易和定投；而“つみたてNISA”仅能投资于金融厅认定的，部分适合长期定投的投资信托产品，并且仅支持定投。此外，“一般NISA”与“つみたてNISA”在卖出时不受限，而“ジュニアNISA”在18岁以前不得免税卖出（天灾人祸时除外）。
需要注意的是，目前实行的三类NISA制度在2024年将整合为两类，并且取消年龄门槛。