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以前写的一些东西，慢慢的验证了。
瑞幸奶茶店，成也奶茶，败也奶茶。
现在，瑞幸面临的敌人，远不止库迪咖啡，大量轻乳奶茶店都是竞争对手。
更可怕的是，肯德基和便利店尝到了价格战的甜头，长期6到10一杯还有不少利润的美式和拿铁，对便利店来说，只不过增加一台咖啡机，换一台印钞机。
中国有200万家便利店，品牌连锁也超过20万家，覆盖面远超瑞幸。
瑞幸一些好的位置，尤其是办公楼底商，合同一般都是三年以内，合同到期了之后，会有其他咖啡店来卷，卷到最后回报率回归一个很低的状态。
广场尚且还讲武德，办公楼底商都是个体户，都讲究租金最大化，你一年能赚100万？那我租金涨80万，让你一年赚20万？你续不续约？还是得续约啊。
瑞幸现在手上现金流只有18亿，一个季度要消耗10亿，这么下去也就维持2到3个季度。
对瑞幸来说，最可怕的不是亏损，是价格战结束后，发现他已经泯然众人了。$瑞幸粉单(LKNCY)$
以前写的一些东西，慢慢的验证了。
瑞幸奶茶店，成也奶茶，败也奶茶。
现在，瑞幸面临的敌人，远不止库迪咖啡，大量轻乳奶茶店都是竞争对手。
更可怕的是，肯德基和便利店尝到了价格战的甜头，长期6到10一杯还有不少利润的美式和拿铁，对便利店来说，只不过增加一台咖啡机，换一台印钞机。
中国有200万家便利店，品牌连锁也超过20万家，覆盖面远超瑞幸。
瑞幸一些好的位置，尤其是办公楼底商，合同一般都是三年以内，合同到期了之后，会有其他咖啡店来卷，卷到最后回报率回归一个很低的状态。
广场尚且还讲武德，办公楼底商都是个体户，都讲究租金最大化，你一年能赚100万？那我租金涨80万，让你一年赚20万？你续不续约？还是得续约啊。
瑞幸现在手上现金流只有18亿，一个季度要消耗10亿，这么下去也就维持2到3个季度。
对瑞幸来说，最可怕的不是亏损，是价格战结束后，发现他已经泯然众人了。$瑞幸粉单(LKNCY)$
我觉得好不好，能不能走远，一般消费一次就知道了。目前，至少不是我的菜。
云南是咖啡豆优质产区啊
1.瑞幸的单店模型还是很好的，ASP在13.5左右
2.供应链方面不是短板，利润主要集中在中下游，上游的咖啡豆已经做成大宗产品了，咖啡豆在利润表里没啥影响力，主要影响的是品牌形象
3.出海是两头一起打的，一边是发达国家的价格带用户群体争夺，一边是新兴市场的市场教育、品牌占坑
4.截图的这些地方都实地考察过，相比其他竞争对手优势很大
5.股价确实不好评估
一些数据与华总商榷。竞争态势问题是当前核心矛盾。面临轻乳茶、肯德基和便利店的竞争。但是根据年报数据，2021-2023年月均下单客户数为1299w，2158w（同比66%），4836w人（同比124%）。2021-2023年度店均数为5476，7458（同比36%），12427（同比66%）。客户增速几乎是门店的两倍，可见开新店并不影响老店客户继续积累。换个角度，看店均月度下单客户数量2021-2023为2372人/月，2893人/月（同比22%），3891人/月（同比34%），可以看出虽然门店在加密但平均每个门店下单客户数依然是在增长的，并没有稀释，而且随着9.9价格战还涨的更快。月度下单客户数同比增长在20-30%，可见咖啡饮料市场依然在高速增长。一季度因为价格战白热化，继续逆势加速开店，所以同店增速和利润崩了。但是此时的核心矛盾是能不能打赢这场战争，加密策略目前看已对库迪产生显著影响，到5月9日，库迪闭店752家，10%+的门店已关，在去年开店高峰其实在6月的情况下，甚至不等一年租约到期，提前加速闭店，日均10家。一年房租到期后甚至可能加速闭店，所以库迪经营层面做了很多难以理解的经营决策：停止单门店经销商补贴（补贴难以为继）、店员全部外包、强制门店卖酒、剁掉整个拓展团队、发展茶猫等等，总部现金流已经接近枯竭，价格战中期化是小概率。价格战结束后，瑞幸会更懂得如何面对竞争，降价+加密可以卷死所有大规模竞争。如果瑞幸客单价回到2019年水平，利润弹性可能到60亿一年，目前市值400亿。
其实简而言之就是「竞争」很激烈，还会不断有新玩家入局。
但是东亚人的咖啡消费，有日韩台珠玉在前，总需求是肉眼可以看到十倍空间的，瑞幸需要做的就是在这个价格段守住自己的基本盘足矣。
5年后看30000店、54亿杯量、100亿净利润、2000亿市值，irr勉强算个25%吧。
分析的有道理 这几天在接触库迪咖啡海外开店的人 我想来想去怎么和洋人竞争？因为优势是和国内一样？