“每个职业最终都是蒙骗外行人的勾当”——萧伯纳笔下人物
因数据表格较多，更全内容稍后发布在公号，书名后四个字。
沪深300全收益指数多个不同投资期的夏普比率和最大回撤：
2007年1月到2022年12月期间，逐月滚动10年、7年、5年和3年的投资期共有468个，回测的沪深300全收益指数夏普比率如下表：
表7.21 沪深300全收益指数多个投资期的夏普比率
（2007年1月～2022年12月）
前文有策略与沪深300全收益指数16年间回测波动率、最大回撤等对比数据，这里只贴出沪深300全收益指数滚动5年和3年的年化收益的夏普比率，有兴趣的朋友可以浏览前文系列连载129～131等，网页链接。
图7.35 沪深300全收益指数5年-3年期夏普比率散点图
中证500指数多个不同投资期的夏普比率和最大回撤：
相同期间回测的共468个投资期中证500指数夏普比率如下表：
表7.22 中证500指数多个投资期的夏普比率
（2007年1月～2022年12月）
这里只贴出中证500指数滚动5年和3年的年化收益的夏普比率，有兴趣的朋友可以浏览前文系列连载。
图7.36 中证500指数5年-3年期夏普比率散点图
目测上面两图，两个宽基指数的5年和3年投资期，夏普比率值多数落在-0.5~0.5之间。结合上面两表，沪深300全收益指数468期的加权平均的夏普比率是0.06，中证500指数是0.03。
上期连载已阐述，这两个指数468期回测包括分红收益的加权平均年化收益率分别是5.25%和6.3%，投资指数还要承受巨大回撤：沪深300为37.2~46.1%（最大值72%），中证500为49.9~65.2%（最大值72.4%），沪深300波动率中位数为22~24.4%（最大值40%），中证500波动率中位数为27~28.5%（最大值45%）。好似为了得到卖白菜的蝇头小利，却担了贩“白面”的风险。
以上数据是冷冰冰的事实，这也是几乎所有机构愿意用这两个指数尤其是沪深300当做对比基准的原因。请注意，他们都用沪深300价格指数，收益率比包括分红收益的全收益指数平均低2%，个中原因，你懂的。
这里引用奥肖内西《投资策略实战分析》中的美股数据，有比较才能有鉴别，与美股指数对比，A股收益更低，波动更大，回撤更大。历史数据告诉笔者的愚见是：除非选择在指数估值很低的时机开始定投或采用价值平均策略（网页链接）进行有纪律的投资，适时止盈，沪深300也好，中证500也好，都没有长期投资价值。主流指数一定程度上代表了市场平均收益，如果再扣减各种费用如指数基金的申购、赎回、托管费用，股票基金的管理费和提成费用，买卖股票的佣金、印花税、红利税等，投资股票和基金，投资者短期或中期赚不到钱，就不足为奇了。
表7.23 美股年收益及风险统计数据
（1964年1月1日~2009年12月31日）
如果选择一个合适的时机进入市场，持有指数到另一个合适的时机，你可以得到一个较满意的收益率，此外还有各种指数“增强”产品提高预期收益率。这是机构们愿意让你看到的“市场”的一面，不愿意让你看见的还有另一面，为了规模也好，提成也好，都是生意。如果历史回测数据看多了，如笔者前文系列连载，网页链接和网页链接，你大概率会很容易识别一些花式“忽悠”并对它们免疫。
（待续）
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