记录一下对华虹半导体的想法$华虹半导体(01347)$1. 晶圆厂是半导体的核心环节，无论国内还是全球行业集中度都比较高，国内主要是中芯和华虹。2. 中芯侧重于发展先进制程，华虹则安心于成熟制程或叫特色工艺，这个业务不太受制裁影响，是赚钱的业务。相比高大上的追赶先进制程，我更喜欢赚钱的业务。3. 在汽车半导体、物联网、存储等领域，是成熟制程的主要范围，这方面的需求受汽车半导体、工业物联网等带动更多。消费领域手机电脑等是先进制程的天下。4. 华虹在其专注特色工艺这个领域，在晶圆代工厂领域，华虹有较好的竞争优势，更能发挥中国制造的优势。5. 半导体的上游比较专业，在国产替代下也有不错机会，但是自己不太熟悉，晶圆环节更好看的，玩家就那么几个。6. 半导体产业的周期性，现在还是处于产业周期不景气的时候。什么时候景气上行？不知道。或许年底，或许明年。人工智能的发展有可能会加速周期的上行。7. 估值方面，1.5PB，毛利率比较稳定，产能还在扩张，下游需求广泛有一定的增长，供给则没什么竞争对手，它就在国内做这部分业务也不错了，当然它也有外资客户。8. 半导体产业国之重器，国家发展该产业的决心压力等，中美半导体竞争等，可能也会刺激这个产业的发展，但是发展也是在巩固现有几个晶圆厂的优势，还有发展上游关键材料设备卡脖子的领域，不到可能会再多搞几个晶圆厂来生产代工，竞争格局相对稳定，就几家在分享。9. 不期待它砸钱搞先进制程，赚钱就好了，高大上留给中芯吧。10. 简单来说：华虹有较好的竞争优势，供给端玩家简单稳定，需求端目前不景气未来会景气，不搞先进专注赚钱，估值目前可接受。