辜的这个资产负债衰退的解释,我觉得缺少对人口老龄化这个变量的控制。因为年轻人和十年二十年来新进入职场的新劳动人口是负债很少的,他们本来是并没有这个需要修补啥负债表的问题的。这些新人的企业家精神缺失,消费力下降,辜主要用全社会风气转变来解释,我觉得固然也可以说得通,但是恐怕不如说,就是新人人口数目太少,这才是第一因素。