$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $沪深300(SH000300)$ 大摩china策略分析师认为反弹短期差不多了

“近期反弹的主要驱动因素：1）国内宏观企稳的一些早期迹象，尤其是在出口和制造业方面，2）全球资金分散投资，美国和日本市场波动的加剧。4月19伊朗和以色列冲突导致VIX 指数飙升，投资者从美国主要科技股/半导体股中获利了结，并调整投资组合；对长债走高的预期和日元的疲软也加剧了资金从美和日市场流出。3) 仓位：全球Long only在1月底对china的低配达到极值。4) 从技术角度看，china波动率在 1 月底达到顶峰，迫使回补空头来降低主动风险。MS预计当前的反弹势头将减弱，建议不要在指数层面追涨： 全球投资者的基金仓位已有所改善；同时，鉴于地缘政治、收益率和外汇因素正在减弱或逆转，从美国和日本市场抽离资金的紧迫性降低。china市场还看到了技术性超买信号，可能会阻碍量化基金的买入。最后，消费和房地产市场可能需要更多时间才能回暖，这意味着Tongsuo和企业盈利仍面临压力。”