我们对投资的思考

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为什么任何一个社会都会让青年男女在20出头的时候就谈婚论嫁？有的社会在更低的年龄就开始谈婚论嫁。这个年纪的人刚读完书，一直都活在与真实的世界隔离的环境中，对于生活中的人和事都一无所知，这个时候让他们去组建家庭。他们的脑子里不管是对爱情，还是婚姻，以及家庭和事业都只有美好的期待，...

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地产究竟调整到位了吗？
刚登峰：从一些指标看，我们大概率可以判断房地产出现了比较超调的情况。
在二手房销售的这个数据回暖的情况下，什么时候一手房市场能够出现一些企稳，这时我们可以大概判定这个行业的调整幅度和调整的过程大概已经结束了。

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$恒生指数(HKHSI)$ 本周港股连续上涨，不少客户来问是short cover驱动还是真实买盘longbuy?
最近观察到长线基金有持续买入互联网(腾讯)、可选消费(体育用品和旅游)和金融(保险股)，值得一提的是上周五客户反馈来看还没有FOMO追高的情绪，但这周回来确实看到一些新的买家，部分原因可能是港股公...

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$派瑞股份(SZ300831)$ 派瑞股份的业绩算是复合预期吧，算是业绩反转的开始，等公司换届了，业绩还能逐步释放，这轮特高压建设周期比较长，23、24、25年都是高峰期，此后不会回落多少，而且维持平台发展。所以我认为，派瑞不是小票股，而是中盘股，市值大概率会超百亿
派瑞股份2024年4月26日晚...

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周五的中阳K没有错付，而且还很超预期的，在周三周四小幅上涨基础上的加速，而且本周最强的港股高开高走收盘。今天的高亢情绪，两市超预期放量突破，成交额1.09万亿，北上净流入225亿（没记错应该是今年新高），笑谈外资现在是ABC策略（All in Buy China），理性来看现在还是避险交易逻辑，昨晚的...

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$江苏银行(SH600919)$ 江苏银行大跌原因点评：
资产质量上，不良率维持0.91%，拨备下滑7个点到371%，逾期率从三季度的0.96%连续攀升到1.1%，不良逾期比大幅下滑到82%。核充从23年末的9.46下降到了9.18.，在今年实行资本新规的情况下核充还能下降这么多确实有点超标。
四季度江苏银行大幅进...

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$派瑞股份(SZ300831)$ 派瑞股份 因为换届的原因，1季度业绩可能没有预期的那么好。
但是大家不要灰心，等换届之后，订单都会确认进来，不用看别的，中国西电，许继电气业绩那么好，派瑞股份作为的他们的供应商，业绩自然不会差。此外派瑞股份和清华大学合作的IGCT 项目都开始落地了，业绩是有...

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今天大涨和我们早上11点聊得情绪是一样的，叠加资金博弈假期前房地产政策的变化，还有券商合并，外资爆量涌入，午后再拉了一把，实现了放量突破

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外资观点：中国资产最近确实有相对优势～看一些中期基本面比较好的，灵活资金找轮动补涨

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三年前唱空中国恒大的分析师，瑞银大中华区房地产研究主管John LamJ在最新的采访中表示:“在三年的看跌之后，由于政府的援助，我们第一次对中国房地产行业变得更加乐观。”
他预计，国内住房需求和供应将在明年某个时候恢复到历史平均水平，中国大型地产开发商的股票可能会出现反弹

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地产三个消息：
1、瑞银看多中国地产
2、博弈月底ZZJ会议
3、传五一后，北上广深逐步全部取消限购措施，恢复房地产市场活力。

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从私人银行那边，我了解到，不少日本那边的资金来香港和大陆了。另外很多润到美国和加拿大的富人，在美国出台【亚裔细分法案】后，害怕未来资产被冻结（类似美帝冻结俄罗斯在海外的所有资产），开始把资金往港股市场转移。
本周恒生指数5天连涨8.6%，恒生科技指数5天连涨12.5%，历史上也是很少...

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转：从私人银行那边，我了解到，不少日本那边的资金来香港和大陆了。另外很多润到美国和加拿大的富人，在美国出台【亚裔细分法案】后，害怕未来资产被冻结（类似美帝冻结俄罗斯在海外的所有资产），开始把资金往港股市场转移。

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说说低空经济，很多人不明白为啥天天炒，政策天天出？这明显就是个“画饼”的行业，1~2年内商业化赚钱是很难的。
其实原因很简单，它现在是最容易从地方政府手里拿钱的产业。你说你搞光伏、新能源车，都产能过剩了。你想搞国产AI，但人工智能一直没有商业场景啊，地方政府能给你多少钱？
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转发点，近期机构交流变化较多，几个有重要的点：
1） 讨论最多的是市场风格。国九条后风格变化很快，先是全面抛售小票，监管层澄清后又结合一季报转向绩优小票补涨。
① 其一，目前增量资金以险资、产业资本等低收益预期配置资金为主，监管方向从去年政治局会议到国九条的基本取向是“分...

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传统的基于历史经验总结然后推演未来表现的投资方法论受到严峻挑战，失效的经验越来越多，演绎重要性大于历史总结归纳。
我们总结了可能已经失效的八个经验，以及经验失效可能的影响：
▶ 经验一：中国经济三年半的信用周期运行规律及A股三年半运行规律。2023年以来，随着地...

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$派瑞股份(SZ300831)$ 新能源前周期主要是投资光伏主材锂电材料的供不应求，随着产能扩产以至于供给阶段过剩后，电网开始不足以消纳大量新装机发电和满足大量新装车充电，所以新能源后周期就是新型电力系统建设带来的电网设备投资显著加快，等新的电网建成后又可以消纳和带动更多的需求，那么光伏...

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$深城交(SZ301091)$ 建筑设计走低空给估值，来个热闹，模仿深城交都有合理性，短期间属于大规划的一部分，交易就行，非要说多高没必要，别执念。热点借势做自己的预期，柚子会，高频也会。

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2024Q1主动偏股公募基金对资源品、新能源、消费者服务、公用事业配比回升，医药、TMT、金融地产配比回落。
配比回升板块：资源品配比12.4%，较前期提升2.11%，为近十年97.7%分位。
新能源配比20.4%，较前期提升1.53%，为近十年71.9%分位。
消费者服务配比22.7%，较前期提升1.31%，为近...

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#$沪深300(SH000300)$ 从主动偏股公募基金对主要指数的持仓占比来看，沪深300与中证红利占比回升，中证1000和中证2000占比回落。
2024Q1主动偏股公募基金持仓中，沪深300成分股占比60.76%，较前期上升2.53%；中证红利成分股占比5.51%，较前期上升0.79%；中证1000和中证2000占比分别下降1.62%和...