$中国海油(SH600938)$ 中海油近期交流中关于油价的点评，基本算是聊到点子上了，油价未来之所以很长时间要高位运行，不排除有更高弹性，一方面是供给端资本开支乏力，美国的页岩油也没啥增量了另一方面，有快速增产能力的沙特，基于经济转型的财政支出，需要让油价长期维持在80美元/桶以上，俄罗斯就更不用说了。那么如果未来，原油市场很长很长时间都持续在高位运行，当市场认为行业没了周期性后，又该如何定价?

0:不少人认为石油供给不足、投资不足，油价上涨是大趋势，但OPEC为何要减产稳价?

A:两方面，第一石油投资不足，是全球勘探开发投入偏低，去年是最高点50~60%水平最高点在2014年，由于通货膨胀，实际投入更低。油气之所以是周期行业，是因为投入到生产有较长周期，如深水项目要6~8年。

二是OPEC+之所以减产，因为OPEC+国家虽然油气成本低，但财政对油气收入依赖度高需要保持较高油价，所以作出减产决定。

Q:如何判断油价趋势?

A:北美页岩油增长乏力，全球油气公司投资不足，有快速增产能力的只有沙特为首的OPEC。沙特希望维持油价水平，因此会保持在沙特预想的80美元以上。