大家好，我是吴昊。
今天保险板块相对整体市场出现较大的下跌幅度，我们认为有以下几个原因：
1.3月年报季盈利预期较差压制估值表现。主要由于去年4季度资产端拖累，市场对上市险企23年净利润表现预期相对悲观。
2. 资产端投资压力有所增加。十年期国债利率在近期快速下行叠加近期受到部分房地产公司舆情影响，使得市场对险企在房地产投资方面的风险担忧加剧。
3.监管在去年发布的一些政策如报行合一在一定程度上影响市场对险企负债端的前瞻判断。
说到对于保险未来的展望，我们认为此次回调不会过大，待板块企稳后就是良好的关注时机。接下来咱们再从三个方向上来具体展望。
1. 在度过3月年报季后，考虑当前产品仍然属于供需两旺局面，因此我们认为一季报或会展现出良好预期，优质险企在当前被过度低估的价值在未来是有望修复的。
2. 我们认为随着未来经济改善、利率上行、固收投资压力缓解，保险或将迎来资产端的三维共振。
3. 从当前市场偏好风格来说，从板块股息率、估值、近一年年化波动率三大指标来看符合“高股息、低估值、低波动”特征，保险板块中的优质险企也会再次因红利概念投资受到市场关注。
总结来说，我们仍然是看好后期市场明显回暖后的品种表现的。
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