大家好，我是吴昊。
保险板块今天表现依然不佳，也简单的和大家盘一盘逻辑。
其一，回头看这几天的市场，之前几天上涨的时候成长优先反弹，存量资金也陆续流入了这些板块，导致了以保险为代表的价值类板块的存量资金有所抽离，当市场出现系统性调整的时候，保险板块的资金面受到的冲击自然较大。
其二，在当前市场情绪比较脆弱的时点，保险板块的估值修复缺少催化剂，而之前市场所期待的三季报单季度看有一些不及预期，但放眼全年以及横向年份对比，依然维持较高的基本面修复趋势。在市场出现整体波动的时候，投资者会偏好关注短期基本面波动，相信后续市场会恢复对保险板块整体基本面修复所带来的定价补偿。
其三，在10月的一些经济数据出台之后，反应了当前的经济景气有所回落，经济内生动能仍然有待进一步提升巩固，近期十年期国债收益率的下行也是反应了这一点，而十年期国债收益率对于保险板块的走势也是有一定的影响关系，这个我们在之前也是多次提到了，这里就不再赘述了。
其四，作为常常被称之为“护盘板块”的保险板块来说在当前大盘整体调整的时候，也是会受到相应的拖累，表现自然不是很理想。
当前保险板块的压力更多的还是来自市场本身，但这目前来看是一个共性问题，这主要还是因为当前经济基本面没有完全企稳和市场情绪的脆弱导致的，从前几天的魔幻主义题材的火热就可以窥见一二。
但是我们要看到的是，保险的负债端会成为估值修复的鼎石，这主要是取决于代理人队伍规模的企稳及效能提升，各大险企对于开门红蓄客的准备充足，产品的设计和竞争力充足，这也为险企NBV在明年的向上提供了强有力的支撑。而且后续伴随宏观环境的积极变化也会对市场预期有所修正，这对行业的资产端盈利会提供改善作用。
另外，伴随着行业的不断回调，估值水平再次回落到了历史极低位置，这也再次为保险板块提供了强有力的安全垫，截至11月9日，上市险企平均PEV为0.54，分位数为近五年的13%。（数据来源:WIND，方正富邦数量投资部）
最后，还是希望大家可以关注在市场预期修复之中极低估值的保险板块的投资机会。
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