$斯达半导(SH603290)$
$INFINEON TECHNOLOG(IFNNY)$
【IGBT龙头一季报】
IDM龙头-时代电气
1季度（新装备-1基础器件2变现方向）半导体收入6.8亿，电驱3.3亿元。去年4Q分别是6.3亿/3亿元；去年全球实现18亿/11亿。
新业务板块毛利率25.7%，比去年提高5.7个点。
//一季度亮点是新装备业务短暂上升到第一大板块
公司去年IGBT模块在新能源汽车上的搭载量是63万套，占12%，处于国内市场第4。光伏逆变器全年中标 10GW，国内排名进入行业前4。新能源汽车电驱国内市场 排名进入行业前6。
IGBT3 期的包括株洲 3 万片，无锡 3 万片，总共6万片的新的产线在 2024 年的六七月份能够拉通。
fabless龙头-斯达半导
1季度收入7.8亿（43%），去年4季度8.3亿，去年全球27亿。
毛利率36%，净利润率26.7%。
公司IGBT模块合计配套超过120万辆新能源汽车，较2021年提升约100%；A级及以上车型配套超过60万辆。应用于乘用车主控制器的车规级SiC MOSFET模块开始大批量装车应用。
英飞凌
1季度汽车和总收入分别为18.7亿/39.5亿，分别增长35%和25%。
毛利率28%。
在手订单环比下降到38亿欧元，电话会议认为处于安全区域。全年汽车收入指引30%。
短评：时代电气传统业务给300亿，新业务给了40XPE
公司研发费用很大，调节释放利润的空间不少。
斯达半导给了37X
估值基本杀到位，业绩没有明显压力，长期替代趋势不变。今年后期可能有一定的价格压力，但是TESLA可能在经济性上重新选择IGBT，弃用SIC MOS。
