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一、主要指标
如上图所示，24年一季度营业收入为363.64亿，同比增长2.56%；归母净利润为46.75亿，同比+13.77%；扣非净利润为45.25亿，同比+21.55%，利润增长高于营收增长。
经营现金流净额为-29.41亿，同比-119.52%，经营现金流净额大幅下降的原因是主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。不过销售商品、提供劳务收到的现金为334.59亿，同比-40.21%，低于营业收入。
如上图所示，24Q1毛利率29.45%，同比+2.03%，净利率为12.76%，同比+1.75%；如图所示，24Q1美的集团的净利率8.52%、海尔净利率7.04%，格力还是高于它们。
二、利润表
如上图所示，24Q1：销售/管理/研发/财务费用率分别为7.32%/4.74%/4.07%/-2.52%，同比+0.02%/+0.66%/-0.23%/-0.97%。
销售费用率和管理费用率同比上涨，所以净利率增长低于毛利率增长。
三、资产负债表
24Q1货币资金为1251.50亿，同比-32.83%，环比增长10.45亿；交易性金融资产为77.80亿，同比+527.91%，环比-19.08%；一年内到期的非流动资产为87.28亿，同比+152.87%，环比+261.86%；其他流动资产202.45亿，在年报中可以找到几乎是货币性投资产品，所以流动资产中账面资金为1619.03亿。
短期借款为356.78亿，同比-34.00%，环比+34.92%；短期借款大幅增长，一年内到期的非流动性负债为178.55亿，同比+442.40%，环比-13.35%；长期借款392.71亿，同比-19.77%，环比增长2亿；所以属于股东的资金为690.99亿。
应收账款175.68亿，同比+1.16%，环比增长近15亿，应收账款变化很小。
其他流动负债2023年610.59亿，如下图所示，主要是销售返利，格力销售返利主要包括对经销商的价格优惠和补偿两个方面。格力电器在 2012年的《增发招股意向书》中对销售返利作出解释：销售返利是指经销商在一定时期内累计购买货物达到一定数量，或由于市场价格下降等原因，公司给予经销商相应的价格优惠或补偿等。公司销售返利按月计提，分期支付。主要包括同销量相联系的价格优惠和同市场价格波动相联系的价格补偿两类。
格力电器的返利不支付现金，以货物作为返利支付方式，如下图所示，开源证券根据新浪财经整理的销售返利的4个来源，整体来看，经销商每年返利约 14%。
同时需要注意的是销售返利有平滑净利润的作用，不过结合2023年的年报的销售返利508.81亿和2022年年报525.16亿来看，变化不大。说明了没有调节销售返利数据。
2024Q1其他流动负债为621.94亿，同比+3.68%，环比增长11.35亿，同比环比变化都不大，说明没有调节销售返利数据。
如上图所示，存货342.27亿，同比-15.57%，环比+4.81%；合同负债204.91亿，同比-14.57%，环比+50.79%，合同负债和存货同比下降，但是合同负债环比大幅上升。国内关于家电这边以旧换新的细则还没出来，汽车相关的细则已经出来了，等家电细则出来在来看看合同负债的变化。
四、估值
如上图所示，截止2024年5月9日，格力1.98pb、美的2.91pb、海尔2.77pb。可以看出格力pb低于美的和海尔。
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