股权激励重点关注：激励对象（职务与人数）、公司层面业绩考核目标（营业收入、净利润、ROE等）。
这次说金牌橱柜完成的两次股权激励计划，一次是2017年失败了，第二次是2020成功了。
一、2017
如上图所示，激励对象中高级管理人员5人，中层管理人员及核心骨干53人。
业绩考核目标以2017年净利润为基数，2018和2019年净利润分别不低于30%、60%。2017年的归属于上市公司股东的净利润为1.67亿，所以2018年和2019年业绩目标分别为2.17亿、2.67亿。
那么2018年和2019年实际业绩是多少呢？
如上图所示，2018年归属于母公司所有者的净利润 2.10 亿，2019年归属于母公司所有者的净利润 2.42 亿。所以2018年和2019年都没有完成业绩目标。
在来看看定制家具的行业增速，如上图所示，2018年行业增速在19%，而金牌橱柜的2018年的营收同比增长18.01%，低于行业增速。2019年行业增速为13.7%左右，而金牌橱柜的2019年的营收同比增长24.90%，高于行业增速。
所以2018年没达成业绩考核目标，主要原因是营收增速低于行业。2019年没有达成目标，原因在于2019年的营业成本和研发费用的增速高于2019年的营业收入。
二、2020
如上图所示，激励对象中高级管理人员6人，中层管理人员及核心骨干275人。这次的股权激励涉及的对象是2017年的人数的5倍左右。
业绩考核目标以2019年净利润为基数，2020和2021年净利润增长率分别不低于10%、25%。2019年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.98亿，所以2020年和2021年业绩目标分别为2.18亿、2.48亿。
如上图所示，2020年剔除本次股权激励费用摊销影响，公司报告期实现归属于上市公司股东的净利润为 3.14 亿元，同比增加 30.57%，扣除非经常性损益的净利润为 2.58 亿元，同比增加 32.16%。所以达成业绩目标。
2021年实现扣非净利润 2.63 亿元，同比增长 10.79%。大于2.48亿元，也达成业绩目标。
三、总结
2017年实行的股权激励失败了，原因是2018年营收低于行业均值，2019年的营业成本和研发费用的增速高于营业收入的增速。同时要注意到这次业绩基准是归属于上市公司股东的净利润，并剔除激励计划股份支付费用。
2020年的股权激励都成功了，同时2020和2021年的营收增速都高于同期行业增速。同时要注意到这次业绩基准是归属于上市股东扣除非经常性损益后的净利润，并剔除激励计划股份支付费用。如果采取归属于上市公司股东的净利润，我看来下也是可以完成的。
总的来说，股权激励是好的，好在可以根据它来预测公司后面的业绩。但是公司定的业绩考核目标，如果很容易达到，那就是给激励对象送钱，特别是公司的营收增速没有超过同期的行业增速，又达成目标这种情况。
最后想要说的是也不要认为公司一定会完成业绩目标，还是要跟踪当年的季报判断。
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