谢谢分享//@洪荒力ant: 散户乙：对买股票就是买公司的理解（2022.4.4）
为什么对我来说：买股票就是买了公司的一部分。这句话最重要？因为这句话对我来说，意味着走到了另一条路上。我的所有思考将发生改变。把目光从聚焦市场改为聚焦公司。我买了公司的一部分，就是真正的股东，这时我的思维重点就是：公司长期能给我带来多少回报。
1.公司所在行业长期会如何？2.公司长期会如何？（很多公司与行业不同步甚至反向哦）3.公司长期股东权益回报率是多少？4.目前股价买入（唯一与市场有关的因素）何时可以低于净资产？5.公司负债率多少？毛利率多少？公司是以净资产赚钱还是靠负债赚钱？公司的盈利能力是否脆弱。6.很多人担心小股东没决策权，赚了钱你又没分配权，把自己当股东不现实。所以我很看重分红率。7.既然以公司盈利为自己回报。那你持有一年，就得到一次，持有两年就得到两次，持有N年就得到N次。当然是持有越久得到回报越多。8.上述这些都看懂了后，得出的回报率比你目前目所能及的其他投资回报率高，就买入。看不懂的，也就有了：“不懂不做”这一重要原则。9.现价你觉得很划算，可以买入了。然后再出现大跌，就有了另一条重要原则：别人恐惧我贪婪。10.当你看到每年公司都在按照你的预期盈利，保证了你当初投资公司的回报率，也就有了另一个重要的原则：股价波动不是风险。
总之，你所能说出的价投所有重要原则，都由此派生出来的。
·关于PE的讨论
我早就想就这个话题展开讨论，但由于我的财务知识太薄薄弱，经常出口就混淆财务概念，其实讨论这个问题是超出我的能力的。但我认为这个问题又很重要，我起个话头，目的是抛砖引玉抛砖引玉。
进入股市的人，不看PE是一个阶段。知道看PE高低来大概判断这个公司贵不贵是第二阶段。了解PE的内涵，通过PE了解公司的不同价值，是第三个阶段。PE是变动的，一个公司今年集中财务洗澡，是非常态，今年的 PE就可能很高，到了明年很可能就不高了。一个公司很小，业务刚开展，PE很高。没想到他们的业务刚好是市场空白，业绩出现爆炸式增长，今天看着高不可攀的PE，未来就会大幅度下降。还有举不胜举的原因影响，PE 的波动其实也很大。
上述诸多不确定造成的PE变化，我不想讨论，也讨论不清楚。我只想讨论稳定情况下，常态情况下PE的区别。我们知道，PE乘业绩，就是股价。股价乘股本，就是总市值。有甲乙两个公司，他们的PE都是15倍。如果仅看PE的话，这两个公司是一样的价格在市场上出售。但甲公司的总市值里，没有负债，却有大量留存现金，大量有可能增值的股权投资，优质的不可复制的越放越值钱的生产资料。而乙公司的总市值里，有近一半的负债，有大量不知能否收回的应收款，他的生产设备，原材料等随着时间的推移都会变成废铁和过期变质以及贬值。如果不细看，只看PE的话，两公司是以同样价格在市场出售，具有同样的投资价值。如果细看，我们就不难发现，如果甲公司15倍PE是合理的话，那么，乙公司7倍PE都太贵。但我经常在讨论中会看到投资者得出这样的结论：“由于乙公司只有10倍 PE，比甲公司的15倍PE严重低估”。