上周几个主要指数均出现剧烈的调整，本期对该调整后市场如何演绎进行分析，潜力板块方面，对光伏ETF再次进行跟进分析。
作者 | 叶方强
拥有11年证券投资经验，5年证券及资管公司从业经验。擅长趋势分析，目前主要负责股票指数和板块策略研究。
本期缠论结论概括：
1. 潜力板块剖析：
本系列文章在2021年8月7日发布的往期文章《缠论方略：光伏ETF的趋势演绎》中，对光伏ETF的判断在月度内，会沿着20日均线震荡向上，出现加速上涨的段落。并在2021年8月27日发布文章《缠论方略：光伏ETF主升浪了?》, 对光伏ETF做出判断，若短期再继续出现上涨加速段且放出成交量，容易引发次级别的顶背驰从而导致阶段回撤。这些在实盘动态的过程，丝毫无差，全部一一验证，其推理过程本期不累述，对光伏ETF趋势想了解全面的读者朋友可以翻阅往期文章，本期主要对当下的趋势情况进行跟进，以推测往后的趋势演绎。
直接讲结论，具体分析可看下文分解：简单讲，当前次级别视角并未出现标准底背弛，因此实盘过程仍然有震荡下跌过程，放在日均线上，即60日均线和120日均线仍然会拉平间距，这是月维度乃至季维度的局面。
而季度维度以上，甚至年维度，120均线仍然是中长期支持位，未来围绕120均线跨年上涨的局面仍然没被破坏，未来震荡下跌至120均线附近时，将会是中长期的机会。
2. 宽基指数指引：
上期文章提到，30分钟 级别视角看，当下并没有标准的顶背驰结构，但是对于30分钟的次级别5分钟已经产生顶背驰的构造，因此从当下往后看1到2周维度，产生调整的过程是大概率事件。本周的剧烈下跌正印证该观点。
再往后看，这个调整的本质，可理解成30分钟级别的中枢震荡，并非30分钟的标准顶背驰。而当前这个5分钟级别的下跌，主跌段基本已经过去，节后的周维度交易日内，或许还有震荡下跌的余震，但是月维度判断，当前运行情况还是有震荡向上的势能。
拉开季度维度，在日线级别，依然保持上期观点，还会有二次回踩，缠论的说法是30分钟的走势类型下跌，还会出现一次。该观点保持不变。
具体分解可看下文详细拆分，此处不累述，示意图如下：
次级别的次级别演化：5分钟K线（1到2周维度）
来源：通达信，浙商资管
次级别演化：30分钟K线（月度格局）
来源：通达信，浙商资管
主级别演化：日K线推演（季度格局）
来源：通达信，浙商资管
沪深300，因为就主级别趋势结构框架缠论角度与上综不同，但周线级别的维度，实质上节奏与上综肯定是基本一致的，只是主级别趋势即周线级别，强度在力度上比上综更优，这是跨年的趋势。次级别的力度，即日线级别，沪深300近期是弱于上综的，这意味着季度维度的阶段趋势沪深相对弱于上综。但是跨季度的整体趋势的时空节奏，两者大同小异。
近期变化处在于，目前已经在30分钟级别产生增强信号，悲观点情况，若再下跌比4663.90创新低，将容易产生30分钟的标准趋势底背弛，从而引发30分钟走势类型上涨，因此月度范围内产生一个阶段上涨是大概率事件。
沪深300 30分钟K线图（悲观情况，月维度底背弛）
来源：通达信，浙商资管
本期对创指所有观点与上期表述一致，无更新处，具体如下：
创指数从力度观察来看未来的下跌形式，目前的走法是时间换空间，类似20年7月至9月期间的跨季度横盘形式是大概率事件。目前观察看，已经进入类似20年8~9月的阶段了，具体读者们可自行翻看下历史K线图，细节本期不累述。
在30分钟维度，近期再有震荡下跌的过程，即将产生该级别的底背弛，因此月度局面仍然还有震荡下跌的过程，但是拉开季度的格局，震荡下跌的余震之后，将逐步开始产生震荡上涨的过程。
更简单直观的表述，日K线图上均线角度，近期若触及250日均线，将容易产生阶段上涨。
本期示意图同往期所画基本一致，如下：
创指时间换空间形式季度示意图
来源：通达信，浙商资管
1 潜力板块剖析
光伏ETF30分钟K线
来源：通达信，浙商资管
红色级别由于B大于A，因此并无顶背驰，当前22开始的下跌是由于B内部引发的，也就是用黄色的视角看待，18~21构成的第三个黄色中枢后，21~22力度小于该中枢左边引发的趋势该级别趋势顶背驰。而当前22之后，已经走出一个黄色级别的走势类型下跌跌回18~21的中枢当中。当前作为红色的级别，实质上可以理解为18~21的中枢级别往更大级别的扩展，因此对于22后的黄色走势类型下跌做未来的底背弛观察，其后仍然会有红色级别震荡向上的过程。
进一步观察22后的黄色级别下跌力度
光伏ETF30分钟K线
来源：通达信，浙商资管
当前已经构成黄色级别的a+中枢+b下跌，b的力度大于a，因此黄色级别仍然有动力延伸出c段下跌。但是放在未来红色级别的视角，b之后的震荡下跌终将产生底背弛，从而会产生黄色级别的同级别上涨，构成红色级别的下跌+上涨的两段重叠，从而构筑中枢。
简单讲，当前黄色级别，仍然有震荡下跌过程，放在日均线上，即60日均线和120日均线仍然会拉平间距，这是月维度乃至季维度的局面。而季度维度以上，甚至年维度，120均线仍然是中长期支持位，未来围绕120均线跨年上涨的局面仍然没被破坏。
2 宽基指数指引
2.1上证综指
上综5分钟K线图
来源：通达信，浙商资管
图中为5分钟下跌示意图，当前已经运行至a+中枢+b的5分钟下跌结构，b下跌大于a，因此5分钟级别仍然可能有余震继续出现c段下跌，但是由于b段下跌例如很大，且b的内部已经有1分钟的底背弛，因此b端点处开始构筑第二个5分钟中枢是大概率事件，那么根据形态的构建，其后再下跌出现c，大概率就是产生a+中枢+b+中枢+c的结构，即5分钟级别再次下跌后，很容易出现该级别的趋势底背弛。这个放在30分钟级别实质仍然是中枢构造的过程。如下图：
上证综指30分钟K线
来源：通达信，浙商资管
2.2沪深300
沪深300日K线图
来源：通达信，浙商资管
最近几期都提到次级别视角，30分钟的走势沪深300相对上综更为弱势，因此不排除会提前走出b段试探新低的可能性。但沪深300若是阶段下跌过多，其后在日线视角未来要对比的力度段落是a段，大概率会以b的形式产生阶段的线段力度底背弛，（实质是理解成围绕红色级别的中枢震荡）因此下跌角度而言，当前再次下跌新低将引发阶段的上涨行情。
2.3创业板指数
创指30分钟示意图
来源：通达信，浙商资管
创指当前在30分钟K线中，已经形成a+中枢+b的下跌局面，未来b之后再延伸c段下跌，将是构筑中枢+下跌的过程，其后容易产生底背弛。日均线的表达，其实触及250均线将容易产生阶段上涨。
3 关于该系列报告的几点说明
1、本系列报告主要依托“经典缠论”中相关的基础分型、级别、背驰和区间套概念对市场进行走势类型分解，根据历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖；
2、无论是千人千缠，还是千人一缠。一项工具仅仅是一项工具，一项工具也可以超越任何一项工具。核心是如何运用。这也是我们《缠论方略》的写作立意点所在。