昨天，华润水泥控股一纸公告“预期前三季度盈利同比显著减少”，今天，港股开盘，水泥板块大跌，华润水泥大跌7%，海螺水泥、华新水泥、中国建材、西部水泥等港股水泥股都在3%-5%之间，市场悲观气氛浓重。
其实，对于水泥行业，不需要这么悲观的。华润水泥三季度业绩同比显著减少，但其他水泥公司的业绩会比华润水泥要好很多。为什么华润水泥前三季度业绩会显著减少？这主要是今年上半年广西跌水泥价格战的影响，由于今年上半年，广西地区要大量新增产能建成投产，又遇上上半年基建投资增长乏力，房地产暴雷，水泥需求大幅下滑，在广西爆发了一场惨烈的价格战，最低水泥价格打到了200元/吨，已经低于生产成本，部分水泥企业已经出现了亏损。广西的价格战，也影响到了广东，导致广东水泥价格也大幅下降，盈利水泥明显下降。而华润水泥在两广的区水泥产能超过80%，其中，广西产能约40%，广东产能约40%，所以，华润水泥受价格战影响是最大的，其他，如海螺水泥、塔牌集团、中国建材等在两广也有产能，但产能不大，影响也就相对小很多，如发起价格战的海螺水泥，在广西产能约5%，在广东产能约7%，对总体的业绩还是比较小的。
通过这次价格战，已经严重打击了新增产能的投资信心，有利于抑制后续产能继续增长，维护好两广水泥的市场环境，也倒逼政府出台了广西历史上头一次，在水泥最旺季实行大规模长时间错峰生产方案，其中，老线新线按1:1.5停。其他企业全停时，海螺水泥只停一半。所以，海螺水泥是这次价格战的最大受益者。
目前，价格战已经告一段落，两广水泥价格开始大幅上涨，四季度，两广区域水泥公司的业绩会等到一定的修复，全年业绩下降幅度会小于前三季度业绩下降幅度，特别是影响小的公司，业绩下降幅度会更小。水泥是区域性短脚产品，有经济运输半径约束，不同的区域，水泥价格表现相差很大，例如，西北、东北、华北区域以及西南的四川，重庆，三季度水泥价格同比依然是上涨的，而三季度煤炭价格同比去年相差不大，所以，三北企业的水泥企业，三季度业绩同比下降是最小的。
三季度，会是水泥行业近年来的一个业绩最低点，四季度，基建投资持续增长，房地产市场环境逐步改善，水泥需求恢复增长，水泥量价齐升，煤炭价格保持基本稳定，同比会低于去年同期，最困难的时期已经过去，大部分水泥企业全年业绩下滑幅度会明显缩小，不排除个别企业，业绩同比还有上涨的可能性。
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