港股募资通常是市值的10%，所以茶百道的总募资目标是25.9亿港币，募资额的10%——即2.59亿面向散户，90%面向机构，看这情况不知道啥敢死队敢去打新。
再看看奈雪的茶上市后的表现，和目前42亿港币的市值，只想问茶百道：How dare you！
我估计茶百道是根据瑞幸的市值来定价的，瑞幸（1.6万家门店）目前是中国门店数量第二的连锁品牌——仅次于蜜雪冰城的3.2万家，市值大约530亿港币，茶百道门店数量7874家，是瑞幸的一半不到一点，所以上市定价也是瑞幸的一半。
但是瑞幸的生存空间可比茶百道好太多了，他跟星巴克是错位竞争，同质化竞争的选手实际上只有库迪一个，且门店数量是库迪的2倍多，它有巨大的规模优势。
而茶百道放眼望去，周围同质化竞争对手多到数不过来。古茗、沪上阿姨、书亦烧仙草、益禾堂规模都在7000-10000家量级，价格带也相似。蜜雪冰城虽然价格带更低，但也很难说完全没有竞争，而喜茶、奈雪、霸王茶姬、茶颜悦色、柠季、亦仙烧仙草之类2000-4000门店量级的选手，实际上价格带跟茶百道也没多大差别了。
2023年瑞幸营收近250亿，同比增速接近100%，所以市场才给了这样的价格（530亿港币）。
同期茶百道才50多亿营收的盘子，增速才35%，而且鬼都知道这个增速是为了上市冲不出来的，上市后99%维持不了这么高增速，如果按照瑞幸的市销率估值，茶百道最多也就120亿港币，再考虑到他的营收增速连瑞幸的一半都不到，打个对折60亿，再考虑到强几倍的竞争环境，50亿港币不能再多了。
7874家门店，平均一家店估值63.5万港币，目前投资一家茶百道新店20-50万，折中估计30万搞定，这个估值也合理。$茶百道(02555)$ $瑞幸粉单(LKNCY)$ $奈雪的茶(02150)$
