之前在看博威铜合金业务的时候，注意到下游连接器公司的毛利率很高。网页链接
当时觉得奇怪，连接器就是做接头的嘛，没啥壁垒，为啥挺挣钱。
1、连接器是啥？
连接器就是接头，主要用在汽车，通讯，工业这些领域。
按照类型主要分为：电、光、流体。
博威本身不做连接器，只是提供铜合金给连接器厂家，比如泰科。泰科加个壳子和密封件，做成不同规格的连接器，可能一个几块钱，适配到不同车型给车厂。
肉眼可见连接器的增量来自汽车，汽车连接器的主要增量来自2块：高压连接器（用于电车的充电模块）+ 高速连接器（用于屏幕，摄像头这些对速率要求高的功能）。
这两块跟随电车的渗透率提升+摄像头 雷达的增加+车内大屏的增加而放量。
高速连接器2022-2027年复合增速25%以上，确定增长的一个细分行业。
二、毛利率
拉了个表，做连接器的几个公司，最近几年的毛利率在30%，净利润率也有10%以上，国内外公司毛利差别不大。
电连技术2022年报，汽车连接器毛利率38%
瑞可达2022年报，新能源连接器毛利率27%，比通讯的19%要高不少
龙头中航光电，电连接器毛利率40%，比光连接器22%要高
打开几家看完，汽车连接器这个生意毛利率都不错。
三、为啥毛利高？
全球汽车连接器的老大是泰科，这张图比较老了，国内的公司也在崛起。
问题就变为，在新能源车产业链这么卷的情况下，最近三年泰科毛利率没下降？
1、安全性要求高，成本占比不高
主机厂不愿意做小白鼠，现有格局就是海外巨头垄断。如果用泰科的连接器出问题了，不是相关人员自己的责任，让厂家配合整改就行。
如果引进一个新厂家，降低成本绝对值不大（功劳不达），但是1万台车出了十几台的故障，那么这个主机厂变革的人也会很大压力（风险很大）。导致新的玩家比泰科便宜20%都很难进入。
这种场景，和若干年前银行只用思科的路由器，不用huawei类似，除非有很强的外力来改变。
2、产品导入时间长
连接器进入车厂时间至少2年。首先是验厂整改大半年，然后小车型来试用，然后等放量的新车型上市还要看运气。如果出故障出局，如此反复折腾，小公司很可能搞了3年搞都没利润 玩不起。进入海外丰田大众这种可能时间更长。
so,乍一眼看觉得技术含量不高，但是进入极其折腾。
3、一致性
连接器出货量极大，一致性要好 偏差小，要求模具好。遇到几个插不上或者影响性能挺麻烦。还是很考验公司内功，急功近利的玩家做不好。
连接器主要是美标和欧标，外形有标准否则不能互配，但是内部结构不同 有专利。如果简单模仿很容易被起诉。
四、未来替代
马斯克提过，汽车内部不要这么多线束，也对应不需要怎么多连接器。未来会不会像现在笔记本电脑一样，没有有线网口，全部用WIFI和5G？
如果无线网络的可靠性提高一个数量级，感觉还是有可能。但是汽车对安全性和时延要求极高，特别是未来L4无人驾驶普及，去掉线缆也是一个很难的决策。
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粗浅观察下来，汽车连接器行业有增长，进入有壁垒，算是不错的生意。