案例2
买在当年最高峰
每半年下跌5%
憨憨价投老王又来了，依然在1994年全年最高点20元买入，买入后股价每半年就下跌5%，一跌就是25年会是什么结果呢？
由于除权算起来比较麻烦我们就不单独算除权了，你可以想象成每年10%的股价下跌包含了股价下跌+除权下跌。
悲催的老王买入后就遇见了连续25年的下跌，最终得惨成啥样呢？
合计持股6400万股，市值5300多万，2018年收到最新一笔分红3900万，乖乖这比实际情况获利更多，所以如果买入的是一家优秀的企业，买入后不涨甚至下跌我们会获利更丰厚。
宁静的冬日说过这样一段话：能挣钱的资产，就会有资本来争夺。这个争夺会抬高股价，从而降低了你的回报。注意，是其他抢购者抬高股价，降低了你的回报，而不是提高。
现实中这个道理我们可能很容易理解，我们去收购一家店肯定希望价格越低越好，因为这家店赚钱的能力是不变的，我们买的越便宜获利就越丰厚，只是到了股市，各种杂音，短期致富的诱惑，让我们忘记了买股票就是买企业的初衷。
为什么股价一直下跌，反而收益率还高了呢？黑白给大家简单解释一下，泸州老窖的净利润是持续增长的，分红也是随之每年提高的，股价并不影响分红。
如果股价持续下跌，每年分红所能买入的公司股份就越来越多，第二年更多的持股和业绩增长让你得到更多的分红，而因为下跌股价又便宜了不少，又可以买到更多的股份，以此循环分到的钱越来越多，买股的价格越来越低，如果股价一直不涨，这个循环会直至买光所有泸州老窖的股份将他私有化。
所以说股价涨或不涨时间拉长，并不影响你最终的投资收益。
那么，为什么说第二个案例的统计图不用看呢？
因为不可能有这种好事！！！
市场资金没有那么聪明但是肯定也没有那么傻，市场逐利的金钱就像水流，短期可能不理智，长期他一定会流向价值洼地，把它填平。
这案例只是想告诉大家：做价值投资你不需要看是在哪个市场，如果全市场的参与者都不理智，只要你选择的企业优秀，你会获得更大的回报，你不用担心你的付出没有收获，只需要把所有的精力放在寻找优秀的企业。
拿出50万能有15%的复利，20年后是818万，18%的复利，20年后是1369万，即便你现在40岁耐心等待20年，也足以让你过一个富裕的退休生活。
市场上会有短期投机致富的人，就像赌场也有一夜暴富的赌徒，我们不能把幸存者偏差当做一个有效的方法，我选择价值投资，因为他经过了漫长的岁月，也经过了无数人的验证确实可行，是投资成功率最高的方法。