最近鲁阳节能刚出年报和一季报，讨论得比较多。雪球账号注册好几年了，从来没发过帖自，刚好碰上小长假，闲下来就随便写写。
首先说标题中问题的结论，就是目前没有观察到未来会形成直接竞争的可能性。主要证据是从沂源当局的官网中，可以找到华源和鲁阳新建产能的环评报告。
近几年华源有5个产能项目，3项是玄武岩棉（下图1中的农业纤维项目属于岩棉制品）相关，超清质绝热材料项目是玻璃纤维，这4项目前都不是鲁阳的业务范畴。华源的第5个项目是船用产品加工项目，确实是陶瓷纤维制品，但华源只做后续切割、包装工序，作为原材料的陶瓷纤维仍采购自鲁阳（见下图2）。
综上，老管理层经营的华源目前没有和鲁阳直接竞争的迹象。这些项目直接投资超10亿元，也够华源折腾一阵子了。
