为什么这两天总说小金属，很简单，九月下旬大盘、科技、猪肉都陆续撤了，这些小品种却悄眯眯往前拱，我不敢说有没有资金流入，反正想不看他们几个都不行。
而且小长假回来就有个2019第十一届中国国际新能源大会（10/7），这个级别也不算低，新能源车和钴、锂的联系相当密切，事件催化预期下节前回调很可能是跑短线客的上车机会。
更具体的咱们盘一下这俩小金属的中长线逻辑，四季度的预期显然更值得注意：
1、碳酸锂：差到极致酝酿回升
行业有多差？18年极速下跌后，从19年6月又开始新一轮下跌，3个月电池级碳酸锂跌28%，工业级碳酸锂跌30%。
行业的亏损带来巨头近期破产、减产频发。
一是高成本的澳矿经营现状恶化。8/29持有Bald Hill锂辉石矿山项目的Alita Resources宣布进入破产重组，该项目运营时间不到1年半。
二是雅宝等巨头主动削减产能增长计划。
海通证券判断锂价将于Q4实现止跌，且历史情况过去四年Q4价格涨多跌少，届时天齐锂业、赣锋锂业等拥有优质低成本锂原料供应的企业盈利能力将会修复。
2、钨：周涨2万/吨，很疯狂
此前钨价一直没起色原因在于泛亚库存的存在，在近日泛亚库存落地后，市场看涨情绪浓厚，一周跳涨17%。洛钼拍下的泛亚APT库存单价11.5 万/吨，基本成市场定价的一个锚。
目前江西地区已现13.5万/吨成交价格，市场报价大多围绕13.5万浮动，APT散货市场低于13.5万基本拿不到货。
在APT跳涨背景下，上游钨精矿亦跟随涨价，本周钨精矿询价已到8.5万，且有向8.7-8.8万/吨靠拢趋势。APT冶炼厂表示钨精矿价格浮动过大无法签单。叠加国庆期间停发炸药，2个月内都会呈一个短缺态势。
3、DMC涨价
既然都说到了锂，我再多占用一分钟扯下DMC涨价的机会吧，对这个不熟的就记住国内DMC龙头是石大胜华就可以（今天跌停，真的太血腥了）。
DMC最近快速上涨，山东出厂价格7200元/吨以上，华东、华南主流成交价在7500-7700元/吨。
西南证券认为，这波上涨不同于18年供给受限，而是完全由实质性需求爆发推动的，且目前库存水平极低，价格上涨的确定性更高。
一是，它的下游PC端山东利华益、四川泸天化、甘宁石化合计30万吨/年相继投产，理论上每月新增1万吨DMC需求。
目前湖北甘宁7万吨/年PC装置正处调试提负阶段，十一后有望产出合格品；濮阳盛通聚源13万吨/年装置预计国庆节后试车。国庆后将开始大量采购DMC，或推动价格上8500。
二是，下游电池厂开工率有所提升，溶剂订单情况基本恢复，9月下游核心客户采购量环比提升200%。
海通也指出，磷酸铁锂电池近期增速较快带动电池级DMC需求量利齐升。
一方面跟动力电池退补后往磷酸铁锂切换有关，北汽今年转向铁锂，比亚迪储备了明年的铁锂乘用车车型，宁德计划无补贴用快充铁锂替代三元。磷酸铁锂电池里DMC占比更高，在40%。
另一方面也跟5G基站备用电池拉动有关，基站现在铅酸换铁锂，1个基站20度电，80万个就是16GW需求（18年铁锂出货有20GW）。
石大胜华是国内DMC龙头，具备权益产能10.5万吨，国内市占30%+，受益涨价。此外，公司是中国石油大学的校办企业，控股股东石大控股计划协议转让15%股权，已基本完成，有望成A股第一家完成校企改革的上市公司。
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