一、金子确实发光了
飞科，一家主营和毛有关的“扛把子”公司。创始人李丐腾，在上世纪九十年代就进入剃须刀行业，那时还是小李的他做着焊工。本来安分守己做一个打工人每月就可拿着1千多的工资，可小李命中注定是将帅之才，怎么会安分守己。纵观当时剃须刀行业，没有品牌的小公司已经打起来价格战，产品没什么技术，也没什么品牌溢价，给出的批发价腰斩再脚踝斩。小李作为公司的员工在考察了行业情况后建议老板做产品升级，打价格战终究是死路一条。本以为积极谏言能得到老板的赏识，可老板并没理睬对此冷冷一笑，你一个小焊工懂啥企业战略。
理念不合促使了小李离开了自己的东家，当老板知道后显然也并未出演那经典一幕＂萧何月下追韩信＂。老板继续在卷价格，而李丐腾此时依附在剃须刀行业上游继续保持观察并活下去。
时间来到到了2000年，李在市面上看见某利某浦的高档剃须刀售价高达两千大洋，而国内小厂家的50块以下还被人嫌弃，李终于看到了属于自己的赛道，决定做一款质量上乘，价格中等的中档产品，于是成立了飞科。
要想在中档赛道立足，产品在外观，零件，实用性等方面就要从头再来。费尽心机的努力似乎得到了市场的反馈。消费者花不太夸张的价格买到一款质感不比进口货差的产品，口碑就是这样来的。
有了这第一桶金，李继续在提升品牌方面下功夫，买黄金档广告，注重在商场设专卖店，从批发跨到零售，逐步建立消费者的心智。人的野心在成长中逐渐变大，经历了十多年顺风顺水的发展，李意识到下一个目标就是和进口剃须刀争地盘了。如何进一步获得消费者信任，上市成了一个策略。2016年，飞科登陆A股,融了不到8个亿，释放了10%的股权。
二、现今情况
飞科现在分高端和低端两条路，高端自己生产，低端外包，同时剥离出两个品牌,分别是高端的飞科和一般的博锐，农村城市都要包围。主营收入占比的大头在电动剃须刀和电吹风，另外就是一些小家电。飞科的品牌升级之路一直都没有停，到去年中高端产品销售占比达到50.95%，终于过半了，李丐腾真是要把一条道走到黑，追求“品牌”这两个字追求了二十多年。看他的布局，我估摸着李是想走戴森的平替战略。
2023年,剃须刀年产销分别4500万只，电吹风1500万只，电吹风增速较快，剃须刀已经占了国内年消费总额的半壁江山，而电吹风10%不到，我估计未来重点放在电吹风。当然，要想增速高，离不开广告的投入，2019年销售费用3.9亿,净利润6.8亿,到了2023年。销售费用6.8亿,净利润10.2亿,净利率还不够高，但公司的毛利总体都达到了50%,符合我心目中认为是好公司的基本原则。
飞科作为一个几乎没有负债的公司，现在也过了高资本开支的阶段，20年资本开支2亿，23年资本开支只剩7千万,因此也就不难理解公司分红比例越来越高，近两年每年分超8亿。不过飞科算是一股独大的公司典范，对自己大方点也无可厚非，这点和苏泊尔比较类似。有人会以阴谋论的方式对待这种一股独大的公司，但我暂时看不出什么阴谋。
此刻飞科投资价值
套用一下@C的投资冥想 汇总总结的预期回报公式
投资预期回报率=ROE*（1-分红率）+股息率
假设roe=25，分红率80%,股息率4.8
预期回报=9.8%，潜在增速要求5%，中规中矩不过分。