$腾讯控股(00700)$
腾讯一季度业绩是超乎市场预期的，去年业绩也是如此，只要腾讯走在复苏的道路上，能量是很恐怖的。
简单说几点季报中的信息:
1.收入增速虽慢，符合一致预期，反应经济现状。但叠加成本的完美控制，毛利率同比环比均实现明显提升。特别是每股收益，代表我们每个小股东直接利益，因为回购注销加业绩增长而收益颇多，今年这个大规模回购会让股东们更爽！
2.几块业务都表现不错，先说大家最关心的游戏。游戏一季度的流水增长都是不错的，只是因为不少收入递延（从递延收入增长23%可以看出），才导致游戏整体收入微降，也是符合预期的。
但从流水看，是略超预期的。比如国际游戏的supercell大幅改变后推出的荒野乱斗尤其亮眼，PUBG表现也很好。本土游戏维持恢复态势，头部两款很稳，次头部几款游戏很好，实现历史新高。王者与和平精英三月流水同比大幅增长。
管理层说二季度开始加大商业化，以及万众瞩目的DNF手游（这个游戏是增量，细分赛道抢的是别人的用户，只有好事），加上递延收入，今年游戏的增长概率也是很大的了。当然，预期不要过高，那不现实，不符合市场环境。
另外，没提到元梦之星和DNF这两款游戏，前者可能是因为表现确实一般，不值得拿出来说，后者是因为还没上线，保持低调不说大话吧。
2.最亮眼的还是广告业务，全村希望视频号。视频号用户时长同比增长80%，炸裂！小程序和小游戏增长也都很快。收入增长炸裂，毛利率也快赶上社交网络了，收入占比越来越高，未来会不会成为第一呢？拭目以待吧。
3.金融科技和企业服务温和增长，这块其实很稳了，支付业务一直是稳的不行，云业务开始注重高质量发展后，降本增效做的也很好。今年理财业务也要开始发力了，政策从管到支持，可以有好的预期。
4.成本和费用端同比和环比保持很好的控制，是利润增长的主要动力，这是向内要效益，是公司发展到一定规模必定要做的，早做比晚做好，更加良性发展。至于某些经济学家说的腾讯腐败太过严重，我想是言过其实了，腾讯也明白自己的问题，也在改，改的还很好，还想怎样？
5.投资资产公允价值8000多亿，未来更多可能是通过卖了给大家分红和回购了，不太可能分股票了。
所得税率25%，低于去年30%，而且有预提所得税。
总体是一份非常让人安心的答卷，加上后面继续回购，还怕什么？