2023年12月，中央经济工作会议部署“发展新质生产力”，并提出要打造低空经济等战略性新兴产业。2024年3月，低空经济首次被写入政府工作报告，报告提及要加快发展新质生产力，积极培育新兴产业和未来产业，打造低空经济等新增长引擎。低空经济作为新质生产力的代表，正成为培育发展新动能的重要方向。
在产业与政策共振下，我国低空经济发展迎来重大机遇期，低空经济概念持续受到资本市场高度关注。聚焦低空经济产业发展，开源证券发布51假期研究特辑《低空经济研究专题》，为您解读低空经济产业的发展前景及投资机遇。
【电力设备与新能源】2024年或是低空经济元年
政策端看，2023年12月中央经济工作会议提出，打造低空经济等若干战略性新兴产业，共17省将低空经济发展写进2024年政府工作报告，低空空域有望陆续全面放开。产业端看，eVTOL经历2021-2022年初创公司融资热潮及资本加持，2023年峰飞航空、沃兰特航空等多家公司已发布代表eVTOL产品，进入试飞测试和适航取证阶段，2024年政策产业共振，有望成为低空经济元年，后续载人客运市场应用场景打开有望为eVTOL市场提速。
【推荐&受益标的】万丰奥威、亿航智能、商洛电子、卧龙电驱、光洋股份、星源卓镁、海特高新。
风险提示：eVTOL政策支持力度不及预期，适航进展不及预期，下游应用市场扩展不及预期。
【计算机】低空经济腾飞，基础设施先行
低空经济正成为各地聚焦的产业发展“新赛道”，我们认为2024年是低空经济发展元年，而基础设施建设是发展低空经济的首要前提。参考深圳低空基础设施框架的定义，低空经济基础设施框架包括四张“网”，分别为“设施网”、“空联网”、“航路网”和“服务网”。一是“设施网”，主要指物理基础设施，包括低空飞行起降站、接驳设施、能源站、紧急备降、停机设施、检修设施、保障站、飞行测试等。二是“空联网”，主要指低空通、导、监等信息基础设施，包括通信设施、导航设施、监视设施、气象设施等。三是“航路网”，主要指低空数字空域图，包括空域表示、数字孪生、3D地图、知识库、规则库等。四是“服务网”，主要指数字化管服系统，包括低空监控系统、低空飞行服务系统、低空飞行管控系统等。
【推荐&受益标的】中科星图、航天宏图、普天科技、莱斯信息、深城交、恒拓开源、四川九洲、新晨科技。
风险提示：低空政策落地不及预期；下游需求不及预期；政府财政紧张。
【电力设备与新能源】物流无人机需求放量在即，软包高功率电池有望受益
2024年受益于无人机的低空空域开放、中大型无人机适航审批加速、地方政府补贴、商业模式跑通，物流无人机有望成为低空经济中率先放量的场景。无人机等电动航空器对电池的高比能、高功率、安全性提出了更高的要求，由于锂电池能量密度、倍率、循环寿命的不可能三角，航空器电池的循环寿命较低，目前无人机电池循环寿命仅在300次左右，具有耗材属性，中小型无人机电池每年市场空间有望超过百亿元。而软包电池具有轻量化、定制化两大优势，有望成为无人机电池的最佳选择方案。
风险提示：物流无人机适航认证进展不及预期；下游需求及应用场景扩展不及预期。
【电力设备与新能源】关注深圳低空经济产业配套
3月27日上午中国民用航空局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区、支持深圳完善产业发展服务体系，同意开展低空物流、城市空中交通等研究试点。2023年，深圳低空经济年产值已超过900亿元，同比增长20%，2024-2025年深圳有望率先实现低空经济的示范推广。eVTOL和新能源车产业链高度重合，国内经过几年新能源车发展后有良好的三电产业链基础。我们认为在随着政策端低空航线规划、适航取证、空管服务保障等实质性政策的落地，产业端随着三电系统的迭代、避障及智能驾驶等技术的研发推进，eVTOL的商业模式有望逐步明晰，持续看好低空经济板块及三电产业链。
【推荐&受益标的】深城交、中信海直、亿航智能、智莱科技、莱斯信息、蓝海华腾、广电计量。
风险提示：eVTOL政策支持力度不及预期，适航进展不及预期，下游应用市场扩展不及预期。
【计算机】四部门联合印发通航装备创新方案，低空经济迎政策春风
3月27日，工信部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，以应用场景创新和大规模示范应用为牵引，加快通用航空技术和装备迭代升级，建设现代化通用航空先进制造业集群，打造中国特色通用航空产业发展新模式，为培育低空经济新增长极提供有力支撑。实施方案提出总体目标为，到2027年，我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立，形成万亿级市场规模。四部门联合印发通航装备创新方案，低空经济相关政策密集落地，有望迎来发展红利期。
【推荐&受益标的】中科星图、观典防务、航天宏图、莱斯信息、深城交、恒拓开源、纵横股份、四川九洲、四创电子。
风险提示：政策落地节奏较慢；技术进展不及预期；市场竞争加剧。
【金融工程】低空经济板块的资金行为监测
低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。该概念主要包含：eVTOL、无人机、空管、维修以及商用运营领域的相关公司。万得编制的低空经济指数（8841750.WI），由69只成分股等权构成，涵盖了交通运输、基础化工、国防军工、电力设备、机械设备、汽车等9个一级行业。我们对低空经济板块的资金行为进行全方位监测。低空经济指数（8841750.WI）2024年春节以来已录得39.89%收益，广受市场资金关注。机构调研：万丰奥威、雷柏科技、中无人机等调研次数最多；雪球大V：中信海直、建新股份、宗申动力等受到关注最高；主力资金：海格通信、航发动力、航天电子等买入最多；龙虎榜：建新股份、晨曦航空、宗申动力等曾出现在龙虎榜；高频股东户数：金盾股份、万丰奥威、立航科技等股东户数增幅最高。
风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。
